20260827-国新证券股份-风电行业周报（20260817-20260821）_9页_921kb

风电行业周报总结（20260817-20260821）

核心内容概览

本周风电行业整体表现疲软，风电设备（申万）指数下跌6.35%，远低于沪深300指数的-1.01%。电力设备二级行业指数普遍下跌，其中电机Ⅱ（申万）指数跌幅最大，达-6.54%。风电设备行业公司中，宏德股份和海锅股份涨幅居前，而金风科技、振江股份、飞沃科技、海力风电、电气风电则跌幅较大。

主要观点

1. 行业表现

   • 风电设备行业指数本周下跌6.35%，表现弱于市场整体。
   • 电力设备二级行业中，风电设备跌幅最大，其他如电池、光伏设备等也出现不同程度下跌。

2. 投资建议

   • 风电行业短期受益于风机价格企稳回升、陆上风电装机加速以及海上风电政策支持。
   • 长期看好深远海技术突破和全球化出海带来的增长机会。
   • 建议关注盈利修复弹性最大的整机龙头企业，以及海风产业链核心标的。
   • 中长期可布局具备深远海与海外订单增长潜力的公司。

3. 原材料价格波动

   • 铁矿石期货价格小幅下跌，铸造生铁、中厚板价格略有上涨。
   • 铜、铝现货价格分别环比下跌1.7%和0.6%。
   • 环氧树脂价格下跌500元/吨，玻璃纤维价格也出现波动。

关键信息

• 行业数据

  • 2025年一季度国内风电公开招标容量为28.6GW，同比增长22.7%。
  • 2025年第三季度3MW风机公开投标均价为1610元/KW，同比上涨9.2%。

• 政策动态

  • 国家发改委宣布抓紧制定风电光伏设备回收利用管理办法，推动“新三样”固废回收利用全链条闭环管理体系。
  • 支持资源循环利用领域实验室建设，提升废旧机电设备、汽车、电器电子等再生资源拆解能力。

• 项目进展

  • 华能阳江500MW海上风电项目核准变更，将风机方案调整为31台16.2MW机组，装机容量调整为502.2MW，总投资减少。

• 风险提示

  • 原材料价格波动可能影响成本和利润。
  • 项目开工进度不及预期可能影响装机量。
  • 贸易冲突加剧可能影响出口及供应链稳定性。

公司表现

行业评级与投资建议

• 行业评级：看好
  预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上。

• 投资建议：关注盈利修复弹性大的整机龙头及海风产业链核心标的，中长期布局深远海与海外订单增长潜力企业。

附录信息

• 分析师：张心颐

  • 登记编码：S1490522090001
  • 邮箱：zhangxinyi1@crsec.com.cn

• 资料来源

  • Wind、金风科技、大连商品交易所、钢之家、LME、生意社、百川盈孚等。

• 免责声明
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