新三板主题报告：智能网联汽车还多远？产业链齐发力，加速落地进行时-20180209-安信证券-40页-3mb

智能网联汽车发展分析总结

核心内容概述

本文围绕智能网联汽车的发展前景、时间表、发展动力及投资方向展开，分析了智能网联汽车从技术发展到商业化落地的路径，并探讨了产业链中各环节的市场机会及技术挑战。文章指出，智能网联汽车将在2022年左右实现商用，其中L2和L3级别将成为短期市场增长的核心驱动力。

主要观点

1. 智能汽车时间表

• 2022年：L3与L4级别的智能汽车将开始商用，L1智能汽车市场趋于饱和。
• 2025年：新车基本实现智能化，L3与L4市场进入快速增长期。
• 2021年：中国L3智能汽车预计开始量产。

2. 智能网联汽车发展动力

• 政策推动：智能汽车已被提升至国家战略层面，中国和美国均出台了相关支持政策。
• 基础设施建设：LTE-V2X与5G-V2X技术将实现广泛覆盖，为智能网联汽车提供技术支撑。
• 市场需求：消费者对智能汽车的安全性和便利性需求逐渐增强，技术成熟与成本下降将推动市场快速增长。

3. 投资方向与产业链受益领域

• ADAS：预计2025年市场规模达1347亿美元，2020年将实现50%新车智能化比例。
• 激光雷达：成本有望随量产而下降，未来将广泛应用于L3以上级别自动驾驶。
• 高精度地图：全球市场预计2025年达94亿美元，中国作为全球车市30%的份额，市场潜力巨大。
• 智能驾驶舱：2020年全球市场规模将达432亿美元，国内企业如索菱股份、德赛西威等已占据自主汽车市场。

关键信息

1. 技术发展路径

• 智能网联汽车发展分为六个阶段（L0至L5），其中L2与L3为当前发展重点。
• L3自动驾驶需要高精度地图、激光雷达等关键部件，L4和L5则依赖于更成熟的传感器和AI算法。
• 未来智能网联汽车将逐步实现车路协同，推动整个交通体系的变革。

2. 产业链布局

• 通信与芯片：5G-V2X与LTE-V2X技术是智能网联汽车的基础，通信设备商与车企合作推动技术落地。
• 传感器：激光雷达、摄像头、毫米波雷达等是实现高级别自动驾驶的关键，其中激光雷达成本将随量产大幅下降。
• 软件与算法：ADAS系统依赖于芯片与算法，Mobileye等国际企业已占据较大市场份额，国内企业正在追赶。
• 高精度地图：是实现L3以上级别自动驾驶的重要支撑，Google、HERE、高德等企业已布局该领域。

3. 市场与政策

• 中国市场：预计2025年乘用智能网联市场规模达1347亿美元，是全球主要市场之一。
• 政策支持：《中国制造2025》、《国家车联网产业标准体系建设指南》等政策推动智能网联汽车发展，2020年智能汽车新车占比达50%。
• 技术标准：到2025年，中国将建立支持高级别自动驾驶的智能网联汽车标准体系，制定100项以上标准。

4. 企业与合作

• 传统车企：如福特、本田、丰田、吉利等正在加速智能汽车布局，与科技公司合作开发自动驾驶技术。
• 科技公司：如百度、谷歌、英伟达、Mobileye等通过开放平台和算法技术推动智能网联汽车发展。
• 跨界合作：如英伟达与Uber、大众合作，推动自动驾驶技术落地；Velodyne与车企合作，推动激光雷达量产。

新三板与市场趋势

• 新三板公司具备创新性和成长性，主要集中在下游应用层面，如雷腾软件、福信富通、聚电智能、凯越电子等。
• 2018年12月至2019年1月，TMT板块整体表现良好，但新三板做市指数下跌。
• 人工智能、5G产业链等子行业表现突出，成为智能网联汽车发展的重要推动力。

风险提示

• 技术发展不及预期：自动驾驶技术的成熟和落地仍面临诸多挑战。
• 市场竞争激烈：智能网联汽车产业链中，传统车企与科技公司之间的竞争将加剧。
• 法规与安全问题：消费者对全自动驾驶汽车的安全性仍存疑，法规完善将影响市场发展节奏。

未来展望

智能网联汽车的发展将经历从L2到L3再到L4的渐进过程，初期以ADAS为核心，后期将逐步向全自动驾驶过渡。随着技术成熟、成本下降和消费者接受度提高，智能网联汽车将逐步成为主流，带动车联网、高精度地图、激光雷达等细分市场快速增长。