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鲁证期货晨会纪要总结（2021年7月30日）

核心内容概述

本次晨会纪要涵盖多个商品期货品种的市场动态与策略分析，内容涉及宏观经济、股指期货、棉花、白糖、粕类、红枣、生猪、塑料、甲醇、苯乙烯、纸浆、尿素、铜、铝、镍、不锈钢、贵金属、铅、螺矿及铁合金等。主要围绕市场供需变化、价格走势、政策影响及投资建议等方面展开，整体市场情绪偏谨慎，部分品种呈现震荡或偏强走势，而部分则面临压力。

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主要观点与关键信息

宏观经济

• 2021年上半年，我国新增涉税市场主体624.3万户，其中民营主体占比达98.9%，显示经济活力。
• 民间投资同比增长15.4%，制造业和基础设施投资增速分别为21.1%和17.2%。
• 民营企业进出口额达8.64万亿元，同比增长35.1%，占外贸总值的47.8%。
• 7月29日央行开展300亿元逆回购操作，净投放200亿元，推动资金面宽松。
• 国家发展改革委发布分时电价新机制，对能源成本产生影响。
• 国务院关税税则委员会提高铬铁、高纯生铁出口税率，影响金属出口。

股指期货

• 上证指数涨1.49%，深证成指涨3.04%，创业板指涨5.32%。
• 外资净流入42.28亿元，南向资金净流出46.31亿元。
• 国债期货全线收涨，显示市场对经济边际转弱和货币政策宽松的预期。

棉花

• 国内棉市表现偏强，储备棉成交均价17504元/吨，较前一日上涨222元/吨。
• 下游纺织品库存累积，纺纱利润较高，利好棉价。
• 中长期看，全球经济复苏和库存下降周期支撑棉价上行。

白糖

• 国内糖市处于去库存阶段，内外共振下郑糖跟随外糖波动。
• 技术面显示偏强震荡上行，建议关注市场走势。

粕类

• 豆粕期货价格上涨，但现货成交清淡。
• 供应预期下降与需求预期增加，可能推动CBOT大豆价格突破1400美分/蒲式耳。
• DCE豆粕价格表现将强于CBOT，建议关注3400元/吨支撑位。

红枣

• 红枣期货09合约震荡走弱，价格下跌，交割逻辑或主导走势。
• 建议观望，远月合约可适当布局多单。

生猪

• 现货价格震荡上涨，但市场不确定性仍存。
• 近月合约或震荡为主，远月合约估值偏高，可关注做空机会。

塑料

• 聚烯烃价格小幅反弹，但下游接受能力一般。
• 成本端支撑有限，短期反弹空间不大，建议择机止盈或套保空单。

甲醇

• 现货市场震荡，远月盘面略反弹。
• 需求疲软，成本端支撑有限，短期上涨动力不足。

苯乙烯

• 09合约价格下跌，但受台风影响，华东库存或减少。
• 纯苯价格受期货带动走跌，短期或呈宽幅震荡。

纸浆

• 现货价格稳中偏强，港口针叶浆供应紧张。
• 短期纸浆价格或偏强震荡，关注6270元/吨压力位。

尿素

• 国内尿素行情延续高位整理，供应偏紧推动价格上行。
• 需求进入尾声，短期或震荡运行。

铜

• 铜价受智利矿山罢工影响，短期强势。
• 国储铜铝锌投放，市场情绪有所缓解。

铝

• 铝价上涨，主要因到货受阻和限电减产。
• 市场情绪乐观，但进口供应压力和中期抛储预期，建议观望。

镍

• 镍矿报价上涨，但镍铁厂询货谨慎，价差扩大。
• 不锈钢需求旺盛，推动镍铁价格上涨，沪镍升水镍铁250个镍点。

不锈钢

• 现货价格大幅上涨，库存环比去化。
• 现实与预期缺货共振，现货端上涨多集中于中游贸易环节。
• 建议关注远月01合约，钢矿比价趋势明确。

贵金属

• 黄金小幅上涨，美联储加息预期暂缓。
• 银行间市场流动性宽松，贵金属短期或已到底。

铅

• 铅价震荡偏弱，库存持续回升，市场承压。
• 建议延续震荡偏弱思路。

螺矿

• 钢材市场震荡偏强，钢厂产量下降，社库小幅累积。
• 新关税政策未如预期，铁矿石供给缺乏弹性，价格承压。
• 建议钢材趋势观望，铁矿石轻仓试空。

铁合金

• 分时电价政策实施，双硅供应端受限电和降耗影响。
• 若电炉不限产，硅铁利空程度将小于硅锰。
• 建议关注双硅价差扩大趋势。

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风险提示

• 不锈钢限产政策对市场情绪影响较大，需关注政策落地情况。
• 生猪供给端不确定性仍存，需关注非瘟、水患及大肥抛售影响。
• 镍铁价格波动剧烈，交易难度增加，建议谨慎操作。
• 铁矿石供给缺乏弹性，若限产持续，价格或进一步承压。

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总结

本次晨会内容全面，涵盖多个商品期货品种的市场动态及策略建议。整体市场情绪偏谨慎，部分品种如棉花、白糖、豆粕等表现偏强，而如红枣、铅、螺矿等则面临一定压力。政策因素如分时电价、关税调整、限产等对市场产生显著影响，需密切关注后续政策动态和市场变化。投资建议以中长线布局为主，短期震荡为主，建议投资者根据市场走势及政策导向灵活调整策略。