20260806-申银万国期货-集运欧线数据日报_2页_225kb

报告摘要

集运欧线市场分析总结

核心内容概述

当前集运欧线市场整体呈现淡季下行趋势，尽管美伊谈判的乐观预期一度带动地缘情绪溢价回调，但市场实际运价仍处于下行通道。EC合约价格在8月、9月、10月等不同月份的期货合约中均出现不同程度的下跌，其中EC2610合约跌幅最大，为9.21%。市场对运价的止跌回升预期被打破，但部分新开舱价格仍高于市场平均水平，显示出一定的中性预期。

主要观点

市场情绪与运价走势：美伊谈判的乐观预期带动了地缘情绪的短暂反弹，但未能扭转欧线运价的淡季下行趋势。
EC合约表现：
- EC2608合约最新成交价为2976.5点，涨跌幅为0.90%，成交量环比下降839，持仓量单边下降220。
- EC2609合约最新成交价为1952.5点，跌5.61%，成交量环比上升3546，持仓量单边下降510。
- EC2610合约最新成交价为1630.5点，跌9.21%，成交量环比上升23351，持仓量单边下降2697。
- EC2611合约最新成交价为1860.5点，跌5.17%，成交量环比下降98，持仓量单边上升229。
- EC2612合约最新成交价为2027.5点，跌5.21%，成交量环比上升522，持仓量单边下降15。
现货运价表现：
- 欧洲航线现货指数（周度）SCFIS-点为3519.81，环比下跌5.4%；SCFI-$/TEU为3039，环比下跌3.7%。
- TCI（20GP）$/TEU为3458，周度持平；TCI（40GP）$/FEU为5302，周度持平。
基差走势：
- EC合约的上一交易日基差为1889.31点，较前一日的1793.81点上升95.5点。
- 基差的变动反映了市场对远期运价的预期与现货价格之间的差距。

关键信息

淡季下行趋势未改：尽管部分新开舱价格高于市场平均水平，但整体市场仍处于淡季下行趋势。
市场预期中性：当前运价下行空间与市场预期之间存在博弈，整体市场预期并未全面转向悲观。
历史对比：近十年来，在传统8月至9月淡季期间，仅2020年和2021年出现运价持稳或上涨的情况，这主要受到全球性港口拥堵和需求强劲的影响。当前市场尚未出现类似驱动因素。
数据来源：Wind、Clarksons、申万期货研究所。
分析师信息：柴玉荣，从业资格号：F03111639，交易咨询号：Z0018586。