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燃料油早报总结（2026-08-04）

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年8月4日发布的燃料油早报，涵盖市场基本面、库存、价差及多空因素分析，旨在为投资者提供市场走势参考。

基本面分析

1. 低硫燃料油市场：

   • 新加坡低硫调油组分持续短缺，合规低硫燃料油供应有限，上游估值获得支撑。
   • 欧洲和美国墨西哥湾沿岸的调油市场也因炼油行业对低硫原料的竞争而面临类似挑战。
   • 亚洲高低硫燃料油市场走势不一，市场对美国和伊朗本周重启和平谈判抱有希望。

2. 高硫燃料油市场：

   • 供应端受地缘风险影响，整体对价格形成支撑。
   • 需求端保持中性，市场对中东局势的担忧仍存。

基差与库存数据

基差情况

• 新加坡高硫燃料油：当前价格为521.97美元/吨，基差为131元/吨，现货升水期货。
• 新加坡低硫燃料油：当前价格为747.94美元/吨，基差为474元/吨，现货升水期货。

库存情况

• 新加坡燃料油库存（7月29日当周）：1882.9万桶，环比减少38万桶。
• 库存趋势：
  • 自2026年6月3日起，库存持续下降，至7月29日已降至1882.9万桶。
  • 库存季节图显示，当前库存处于季节性较低水平。

价差数据

• FU2609（高硫）：价格区间为3420-3480元/吨。
• LU2609（低硫）：价格区间为4620-4680元/吨。
• 价差变化：
  • 高硫燃料油价格小幅下跌，低硫燃料油价格略有上升。
  • 基差扩大，表明现货市场对期货价格的支撑增强。

多空因素分析

利多因素

1. 中东局势动荡：地缘政治风险持续，对燃料油供应构成潜在威胁。
2. 俄罗斯燃料出口限制：再次实施出口限制，影响全球供应格局。

利空因素

1. 欧洲燃料进口途径通畅：欧洲市场供应较为稳定，对价格形成压力。

行情驱动

• 供应端受地缘风险影响，需求端保持中性，整体对价格形成支撑。
• 需关注中东局势变化，若迅速停火可能削弱支撑力度。

每日行情数据

现货价格变动

风险提示

• 风险点：中东迅速停火可能削弱当前的市场支撑，需密切关注地缘局势变化。

免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经书面授权，不得更改、复制或传播。
• 报告基于公开信息，不构成任何投资建议，仅供参考。投资者应独立判断，自行决策。