20241102-国金证券-基础化工行业研究_基本面仍然承压_成长和主题方向重获关注_46页_4mb

在2024年前三季度，化工行业整体业绩表现疲软，营业收入同比下降2%，归母净利润下滑13%。细分行业中，轮胎、合成革、改性塑料、磷化工和轮胎等板块表现较优，主要得益于海外出口需求增长、政策支持及供需改善。但总体来看，行业仍处磨底期，部分子行业如钾肥、玻纤、农药等盈利能力明显下滑。

行业发展表现有较好细分行业表现及龙头企业：

龙头企业如华鲁恒升、龙佰集团业绩修复明显，而万华化学、扬农化工则受到产品价格下滑影响，净利润大幅下降。赛轮轮胎在全球化布局中保持了高增长，归母净利润同比增速达602%。

投资建议
建议关注具备涨价能力的弹性品种和抗风险能力强的龙头企业，细分领域如磷肥、氯碱、炭黑等；此外，受益海外供给出清、需求复苏以及政策支持的主题投资方向如TMA、维生素板块也值得关注。

风险提示
需求地缘风险、原油价格波动、产能扩张可能导致业绩承压，需保持谨慎态度。

（注：原报告中部分内容因复杂性无法完全提炼，仅为摘要，如需完整总结需获取详细数据来源。）