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国新国证期货早报总结（2026年7月31日）

核心内容概览

本报告为2026年7月31日的期货市场早报，涵盖多个主要品种的市场动态与未来展望，重点分析宏观环境、产业供需及市场情绪对价格的影响。

品种分析总结

1. 沪铜 (Cu2609)

• 价格表现：日内震荡偏弱，收盘价104690元/吨，运行区间104320—105310元/吨。
• 市场情绪：全天成交89003手，总持仓196080手，持仓小幅回落，资金观望情绪浓厚。
• 影响因素：
  • 宏观层面：美联储政策落地后市场进入观察期，美元波动压制大宗商品估值。
  • 产业端：铜精矿TC持续低位，矿端供给约束仍存；上期所库存维持去库趋势，现货保持升水。
  • 需求端：处于传统消费淡季，高温影响下游线缆、铜杆开工，市场仅维持刚需采购。

2. 钢材 (rb2610, hc2610)

• 价格表现：rb2610收报3014元/吨，hc2610收报3240元/吨。
• 市场动态：
  • 唐山钢坯亏损增加，吨钢亏损超百元，钢厂高炉或加大检修减产力度。
  • 铁矿石消耗量减少，原燃料价格承压下跌。
• 展望：供给收缩但需求疲弱，叠加黑色期货下跌，短期钢价或偏弱震荡。

3. 氧化铝 (ao2609)

• 价格表现：收报2648元/吨。
• 市场动态：
  • 原料端：印尼严查稀土出口、港口暂停检测导致船运停滞，或阶段性支撑海外氧化铝价格。
  • 海运费高企，雨季抑制几内亚发运，支撑矿价。
  • 国产矿价暂稳，供需紧平衡；内陆厂提升进口矿占比，生产稳定。
• 现货市场：持货商出货意愿高，流通趋松；午后盘面走强，持货商跟盘上调，贸易商谨慎观望，部分接货商低价吸纳托底成交。

4. 沪铝 (a12609)

• 价格表现：收报23625元/吨。
• 市场动态：
  • 供应端：铝水比维持较高水平，铝锭供应偏紧，到货一般，维持去库。
  • 需求端：终端及下游按需接货为主，板带箔、铝杆等领域表现尚可，出口稳健支撑需求。
• 展望：铝价区间震荡，需关注下游开工改善情况。

5. 郑糖 (2609月合约)

• 价格表现：受美糖下跌及现货报价下调影响，郑糖周四震荡下行。
• 影响因素：
  • 巴西甘蔗产区天气干燥，利于收割，导致美糖冲高回落。
  • 印度甘蔗种植面积同比增长1.5%，高于五年平均水平6.2%。
• 展望：需关注巴西产区天气变化及印度种植面积对全球糖市的影响。

6. 沪胶

• 价格表现：周四震荡整理，夜盘震荡反弹。
• 影响因素：
  • 泰国气象部门预警称，7月31日至8月4日将有强降雨，可能影响割胶作业。
  • 中国6月合成橡胶产量同比增加5.6%，橡胶轮胎外胎产量同比增加2.8%。
• 展望：短期受技术面及天气影响，关注后续天气变化及库存走势。

7. 棉花 (郑棉2609)

• 价格表现：周四夜盘收盘15785元/吨。
• 市场动态：
  • 中国储备棉管理有限公司挂牌出库销售，实际成交100%。
  • 成交均价17007.32元/吨，较前一日下跌69.64元/吨。
• 展望：需关注现货价格、进口节奏及终端需求变化。

8. 铁矿石 (2609主力合约)

• 价格表现：震荡下跌，跌幅3.31%，收盘价715元。
• 影响因素：
  • 全球发运量和到港量环比回落，港口库存累库。
  • 钢厂盈利率回落，减产情况增多，铁水产量持续下降。
• 展望：铁矿石价格处于震荡走势，需关注钢厂产量及库存变化。

9. 沥青 (2609主力合约)

• 价格表现：震荡上涨，涨幅1.22%，收盘价4165元。
• 影响因素：
  • 本期沥青产量下降，但8月炼厂排产增加，供应压力或将上升。
  • 需求逐渐改善但增量有限，部分地区天气对需求仍有压制。
• 展望：沥青价格仍以跟随原油走势为主。

10. 豆粕 (M2609)

• 价格表现：收于3074元/吨，跌幅1.13%。
• 影响因素：
  • 国际市场：CBOT大豆11月合约收跌0.25%，预计美国中西部周末降雨利于大豆作物。
  • 国内市场：大豆供给宽松，压榨量维持高位，豆粕库存攀升至93万吨。
• 展望：需关注美豆主产区天气及国内大豆到港节奏。

11. 生猪 (LH2609)

• 价格表现：收报10935元/吨，跌幅0.27%。
• 市场动态：
  • 供给端：月末头部猪企出栏计划落地，部分企业主动缩量挺价。
  • 需求端：处于消费淡季，高温抑制鲜肉消费，冻品库存高位进一步打压鲜肉购销。
• 展望：短期供强需弱，中长期能繁母猪存栏去化将缓解供给压力。

12. 原木 (2609主力合约)

• 价格表现：周四收盘834.5元/方，日减仓405手。
• 市场动态：
  • 山东3.9米中A辐射松原木现货价格800元/方，江苏太仓港4米中A辐射松现货价格上调至810元/方。
• 展望：需关注现货价格、进口数据、航运费用及库存变化。

关键信息汇总

总体市场展望

市场整体呈现震荡格局，受宏观政策、产业供需及天气因素共同影响。各品种需关注库存变化、供给调整、需求改善及政策信号，以判断后续走势。