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冠通研报总结：沥青日报 - 高开后震荡上行

核心内容概览

本报告发布于2026年8月7日，对沥青市场进行了详细的行情分析与基本面跟踪。报告指出当前沥青市场呈现出震荡上行的趋势，供应端有所恢复，但整体仍处于低位，需求端表现疲软，库存去化缓慢。同时，报告提醒投资者关注地缘政治风险及天气变化对市场的影响。

行情分析

供应端

• 沥青开工率：本周齐鲁石化等炼厂复产沥青，开工率环比上升2.3个百分点至22.9%。
• 同比水平：开工率较去年同期低5.9个百分点，仍为近年同期最低水平。
• 出货情况：华北地区个别炼厂因7月份合同到期，暂未释放新合同，导致全国出货量环比下降0.4%，仍处于近年偏低水平。
• 库存变化：沥青厂库库存率环比增加0.1个百分点至16.3%，但整体仍接近近年来同期最低位。

需求端

• 下游开工率：沥青下游各行业开工率多数上涨，其中道路沥青开工率环比上升1个百分点至26.0%，但仍低于往年同期水平。
• 基建投资：2026年1至6月全国基础设施建设投资完成额同比增长-2.41%，为年内首次负增长；公路建设投资同比-9.78%，道路运输业固定资产投资同比-7.7%，显示需求端持续疲软。

价格与基差

• 期货价格：沥青2609合约今日上涨2.76%，收于4176元/吨，最高价达4198元/吨，最低价4139元/吨。
• 基差情况：山东地区主流市场价上涨至4320元/吨，09合约基差下跌至144元/吨，仍处于偏高水平。

市场展望与建议

生产与出货

• 下周山东胜星、中海四川计划复产沥青，预计开工率将有所提升。
• 台风“白海豚”即将登陆，可能带来华东及北方地区的较大降雨，抑制刚需释放。
• 华南地区降雨减少，有助于刚需释放，沥青产量可能继续增加。

库存去化

• 随着产量增加，但需求端依然疲软，沥青库存去化速度或将放缓。

地缘政治风险

• 霍尔木兹海峡有重新开放的可能，但目前尚未达成协议，中东地缘局势仍不稳定。
• 建议投资者保持观望态度，关注美伊谈判进展，注意控制风险，谨慎参与市场。

数据来源

• 现货市场资讯与行情信息来源于：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等。
• 图表数据来源：Wind、博易大师等。

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。

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作者信息

• 苏妙达：冠通期货研究咨询部研究员
• 执业资格证号：F03104403/Z0018167

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