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冠通研报--沥青日报：高开后震荡上行

【核心内容】

本报告为冠通期货于2026年8月18日发布的沥青市场分析，主要围绕近期沥青价格走势、供应与需求变化、库存情况以及宏观与地缘因素展开分析，旨在为投资者提供市场判断与操作建议。

【行情分析】

价格走势

• 期货价格：今日沥青2610合约上涨2.69%，收于4313元/吨。
• 价格波动：最高价达4316元/吨，最低价为4231元/吨。
• 持仓变化：持仓量增加22376手至303159手。

基差情况

• 基差变化：山东地区主流市场价上涨至4410元/吨，沥青09合约基差下跌至-33元/吨，处于中性水平。

供需动态

• 供应端：上周中海四川复产沥青，开工率环比上升1.3个百分点至24.2%，但仍低于去年同期8.9个百分点，处于近年同期最低水平。
• 需求端：沥青下游各行业开工率多数下跌，其中道路沥青开工率环比下降1个百分点至25.0%，仍低于往年同期。
• 出货量：受华南天气好转影响，下游项目需求提振，全国出货量环比上升29.22%，但仍处于近年偏低水平。
• 库存变化：沥青厂库库存率环比减少0.1个百分点至16.2%，仍处于近年来同期最低位附近。

【基本面跟踪】

固定资产投资

• 公路建设：2026年1至6月全国公路建设完成投资同比增长-9.78%，较1-5月-9.41%有所回落，仍为负增长。
• 道路运输业：2026年1-7月固定资产投资实际完成额累计同比增长-7.5%，较1-6月-7.7%略有回升，但同比仍为负。
• 基础设施建设：2026年1-7月基础设施建设投资完成额累计同比增长-4.08%，较1-6月-2.41%继续回落，维持负增长态势。

工业与天气影响

• 台风影响：台风“白海豚”带来的强降雨减弱，提振刚需回暖，交投氛围有所好转。
• 炼厂动态：本周华东主营炼厂及山东胜星间歇性停产，预计沥青开工率将小幅减少。

【市场展望与建议】

地缘政治因素

• 霍尔木兹海峡：伊朗和阿曼达成临时协议，但美伊仍有分歧，谅解备忘录即将到期，霍尔木兹海峡重新开放仍存不确定性。
• 地缘影响：中东地缘局势反复，沥青基差持续回落，市场情绪偏谨慎。

操作建议

• 期货策略：建议沥青期货投资者保持观望态度，关注后续美伊谈判进展。
• 风险提示：需注意地缘政治风险及宏观经济波动，谨慎参与市场操作。

【数据来源】

• 现货市场数据来源：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等。
• 图表数据来源：Wind、博易大师。

【免责声明】

本报告内容基于公开资料整理，冠通期货对信息的准确性和完整性不作保证。报告仅供参考，不构成任何买卖建议。投资者应自行判断并承担相关风险。

【联系方式】

• 冠通期货服务热线：400-6678-656
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