20260831-华龙期货-纯碱_供应回升_库存高位_需求疲弱_利润承压_9页_698kb

纯碱市场分析总结

核心内容概述

本报告由华龙期货投资咨询部研究员侯帆撰写，发布于2026年8月31日。报告分析了2026年8月27日当周纯碱市场行情及基本面情况，指出当前市场呈现“供应回升、库存高位、需求疲弱、利润承压”的特征，预计短期维持低位震荡。

主要观点

• 纯碱期货价格：上周纯碱主力合约价格在1001-1072元/吨之间运行，周度上涨0.77%，报收1047元/吨，呈现“先抑后扬”的走势。
• 供给端：纯碱产量环比增加2.72%，产能利用率回升至80.44%，前期检修装置陆续复产，供应压力加大。
• 库存情况：国内纯碱厂家总库存187.27万吨，环比微增0.14%，重质碱库存增幅明显，库存水平仍处高位。
• 需求端：浮法玻璃日产量维持低位，冷修持续进行，重碱刚需支撑弱化，下游采购以低价刚需为主，观望情绪浓厚。
• 利润状况：联碱法纯碱理论利润为-184元/吨，环比下降1.10%；氨碱法理论利润为-192.30元/吨，环比上升3.54%，但整体仍处于亏损状态。
• 政策影响：8月28日多部委联合推出房地产政策“组合拳”，涵盖销售制度改革、信贷管理改革、资本市场支持及融资制度完善，对市场情绪产生积极影响，但实际需求改善仍需观察政策落地效果。

关键信息

一、纯碱供需情况

• 产量：2026年8月27日国内纯碱产量76.62万吨，环比增加2.72%。
• 产能利用率：
  • 纯碱综合产能利用率80.44%，环比增加2.13%。
  • 氨碱产能利用率75.31%，环比增加0.77%。
  • 联产产能利用率67.21%，环比增加0.90%。
  • 16家年产能百万吨及以上企业整体产能利用率88.64%，环比增加1.57%。

二、纯碱库存分析

• 总库存：187.27万吨，环比微增0.14%，同比增加0.28%。
• 库存结构：
  • 轻质纯碱库存101.7万吨，环比下降0.96万吨。
  • 重质纯碱库存85.57万吨，环比增加1.23万吨。
• 库存天数：折库存天数33.9天，较上期下降0.2天。

三、浮法玻璃行业情况

• 日产量：全国浮法玻璃日产量14.22万吨，与8月20日持平，同比减少10.84%。
• 库存：全国浮法玻璃样本企业总库存7404.9万重箱，环比下降0.49%，折库存天数33.9天。
• 区域库存变化：
  • 华北：+0.77%
  • 华中：+0.48%
  • 华东：-3.45%
  • 华南：+1.14%
  • 东北：+0.27%
  • 西南：-0.66%
  • 西北：-2.16%

四、房地产产业数据

• 房地产开发企业房屋施工面积：557572万平方米，同比减少12.7%。
• 房屋新开工面积：26700万平方米，同比减少24.0%。
• 房屋竣工面积：19195万平方米，同比减少23.2%。
• 新建商品房销售面积：45021万平方米，同比减少11.8%。
• 商品房待售面积：75911万平方米，同比减少0.8%。

五、政策影响

• 房地产政策“组合拳”：8月28日住建部、央行、金融监管总局、证监会等联合推出政策，涵盖销售、信贷、资本市场及融资等多个方面，力度最大、覆盖面最广，对市场情绪产生积极影响。
• 市场反馈：政策发布后，纯碱期货价格周五夜盘出现反弹，修复部分需求悲观预期。

综合判断

• 短期走势：纯碱市场处于“弱现实”与“强预期”的博弈中，预计维持低位震荡。
• 操作建议：
  • 单边操作：短线谨慎偏多，但需严控仓位。
  • 套利操作：无。
  • 期权操作：可考虑买入虚值看涨期权，注意及时止盈。

风险提示

• 本报告仅作为市场参考，不构成投资建议。
• 市场数据和观点来源于公开信息，不保证其准确性和完整性。
• 投资者应自行判断并承担入市风险。

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