20260907-华龙期货-纯碱_供应收缩_库存高位_需求疲弱_利润承压_9页_642kb

纯碱市场总结（2026年9月7日）

核心内容

本报告由华龙期货投资咨询部发布，旨在分析2026年9月纯碱市场的供需、库存、出货及利润情况，并对市场走势进行综合研判。

主要观点

• 供应收缩：纯碱产量及综合产能利用率环比下降，主要受大型装置集中检修及部分企业负荷下调影响。
• 库存高位：纯碱厂家总库存仍处高位，轻质碱和重质碱库存小幅增加，去库进程受阻。
• 需求疲弱：浮法玻璃日产量维持低位，光伏玻璃产线冷修较多，下游采购以低价刚需为主，对原料备货意愿不足。
• 利润承压：联碱法和氨碱法纯碱理论利润均处于亏损状态，煤炭价格走强进一步推升成本。

关键信息

一、纯碱供需情况

• 产量：截至2026年9月3日，国内纯碱产量为71.88万吨，环比下降6.18%。
• 产能利用率：综合产能利用率为75.47%，环比下降4.97%。其中，氨碱法产能利用率74.16%，环比下降1.15%；联产法产能利用率65.48%，环比下降1.72%。
• 出货情况：纯碱企业出货量为68.02万吨，环比下降7.88%，出货率为94.63%，环比下降1.74个百分点。

二、纯碱库存分析

• 总库存：截至9月3日，国内纯碱厂家总库存为191.13万吨，环比增加2.06%，同比增加4.90%。
• 库存结构：轻质纯碱库存为104.29万吨，环比增加2.59%；重质纯碱库存为86.84万吨，环比增加1.27%。

三、浮法玻璃行业情况

• 日产量：截至9月3日，全国浮法玻璃日产量为14.13万吨，环比下降0.63%。
• 库存水平：全国浮法玻璃样本企业总库存为7367.5万重箱，环比下降0.5%，折库存天数为33.8天，环比下降0.1天。

四、房地产产业数据

• 施工面积：1—7月份全国房地产开发企业房屋施工面积为557572万平方米，同比下降12.7%。
• 新开工面积：同比下降24.0%。
• 竣工面积：同比下降23.2%。
• 销售面积：同比下降11.8%。
• 销售额：同比下降13.1%。
• 地区表现：东部、中部、西部及东北地区房地产开发投资及销售均出现不同程度的下滑，其中东北地区降幅最为显著。

综合分析

上周纯碱期货价格震荡上行，主力合约周度涨幅达4.39%，主要受供应端收缩及装置检修支撑。然而，需求端疲弱和库存高企仍是压制价格的主要因素。尽管短期供应收缩为市场带来支撑，但随着检修企业逐步恢复生产，供应端收缩的持续性存疑。因此，市场仍处于“弱现实”与“阶段性检修支撑”的博弈之中，预计短期维持低位区间震荡运行。

操作建议

• 单边操作：谨慎观望，不宜追多。高库存和弱需求压制价格上行空间，基本面尚未根本改善。
• 套利操作：暂无明显套利机会。
• 期权操作：可考虑买入虚值看涨期权，注意及时止盈。

免责声明

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