20260713-华龙期货-纯碱_供应回升_库存高位_需求疲弱_利润承压_9页_693kb

纯碱市场总结（2026年7月13日）

核心内容

本报告分析了2026年7月9日当周纯碱市场的情况，指出当前市场呈现“供应回升、库存高位、需求疲弱、利润承压”的特征。纯碱期货主力合约价格在1065-1117元/吨之间震荡，周度下跌1.72%，报收1084元/吨。市场缺乏实质性利好支撑，基本面偏弱状态短期内难以改善。

主要观点

• 供应端：纯碱产量和产能利用率双增，周度产量75.52万吨，环比上涨1.93%；综合产能利用率79.29%，环比提升1.50%。其中氨碱法产能利用率环比上升5.39%，而联产法则略有下降。
• 库存端：国内纯碱厂家总库存174.70万吨，处于高位，环比微降0.05%。库存结构呈现分化，轻质碱库存环比下降，重质碱库存则环比增加。
• 出货端：当周出货量73.82万吨，环比下降0.69%，整体出货率97.75%，环比下降2.57个百分点。
• 利润端：联碱法纯碱理论利润为-15元/吨，环比下降3100%；氨碱法利润为-104.60元/吨，环比小幅回升1.69%，但仍处于亏损状态。

关键信息

一、纯碱供需情况

• 产量：

  • 当周纯碱产量75.52万吨，环比增加1.43万吨，涨幅1.93%。
  • 轻质碱产量32.74万吨，环比增加0.62万吨。
  • 重质碱产量42.78万吨，环比增加0.81万吨。

• 产能利用率：

  • 纯碱综合产能利用率79.29%，环比上升1.50%。
  • 氨碱法产能利用率82.72%，环比上升5.39%。
  • 联产法产能利用率64.85%，环比下降0.53%。
  • 年产能百万吨以上企业整体产能利用率85.07%，环比上升0.82%。

二、下游产业情况

• 浮法玻璃行业供给：

  • 全国浮法玻璃日产量14.6万吨，与2日持平。
  • 7月3日至9日产量102.21万吨，环比、同比均持平。

• 浮法玻璃行业库存：

  • 全国浮法玻璃样本企业总库存7600万重箱，环比下降5.9万重箱，跌幅0.08%。
  • 折库存天数34.4天，与上期持平。
  • 区域库存变化：
    • 华北库存环比微升2.03%。
    • 华中、华东、华南、东北库存变化较小。
    • 西南、西北库存环比分别下降0.87%和4.15%。

三、房地产产业数据

• 房地产开发投资：

  • 1-5月全国房地产开发投资总额30356亿元，同比下降16.2%。
  • 住宅投资23426亿元，同比下降15.6%。

• 商品房销售：

  • 新建商品房销售面积31320万平方米，同比下降10.8%。
  • 销售额29366亿元，同比下降13.5%。
  • 各地区销售数据均呈现负增长，其中东北地区跌幅最大。

四、综合分析

• 价格走势：纯碱期货主力合约价格延续弱势震荡，周内最低探至1065元/吨，创上市以来新低。
• 市场情绪：整体情绪偏弱，缺乏上涨驱动力，价格反弹力度不足。
• 供需矛盾：供应增加、库存高位、需求疲软，导致市场持续承压，短期内难以改善。

操作建议

• 单边操作：建议观望或区间操作，高库存与弱需求压制价格上行空间，行业亏损提供底部支撑。可在关键支撑位与压力位之间高抛低吸，但需警惕估值风险。
• 套利操作：可关注09&01反套机会，价差短期延续偏弱运行。
• 期权操作：可考虑卖出虚值看跌期权，收取权利金，增厚收益。

免责声明

本报告为华龙期货股份有限公司投资咨询部研究员侯帆所撰，仅作参考，不构成投资建议。报告内容来源于公开信息，华龙期货对信息的准确性和完整性不作保证，且不承担由此产生的任何责任。投资者应自行判断并承担相应风险。