20260824-华龙期货-纯碱周报_纯碱_供应回升_库存高位_需求疲弱_利润承压_9页_690kb

纯碱市场周度分析总结（2026年8月24日）

核心内容概览

本报告分析了2026年8月20日当周纯碱市场的供需情况、库存变化、出货表现及利润状况，并结合下游浮法玻璃行业和房地产数据，对纯碱市场走势进行了综合研判。报告指出，当前纯碱市场呈现“供应回升、库存高位、需求疲弱、利润承压”的特征，短期预计维持低位震荡。

主要观点

1. 供应端回升

• 产量：当周国内纯碱产量为74.58万吨，环比增加2.83%。
• 产能利用率：综合产能利用率提升至78.31%，环比增加2.16%。
• 工艺分布：
  • 氨碱法产能利用率74.54%，环比增加1.24%。
  • 联产法产能利用率66.31%，环比增加4.17%。
  • 16家百万吨级企业产能利用率87.07%，环比增加2.01%。
• 装置复产：前期检修装置陆续恢复，新增检修较少，供应端压力加大。

2. 库存维持高位

• 总库存：截至8月20日，国内纯碱厂家总库存184.49万吨，环比微增0.11%，但同比减少3.45%。
• 库存结构：
  • 轻质纯碱库存102.87万吨，环比微降0.10万吨。
  • 重质纯碱库存81.62万吨，环比微增0.10万吨。
• 去库速度：整体去库进程缓慢，库存压力尚未有效缓解。

3. 出货表现

• 出货量：当周纯碱企业出货量75.76万吨，环比增加5.51%。
• 出货率：纯碱整体出货率为101.58%，环比提升2.57个百分点。
• 市场状态：出货以低价刚需为主，下游采购意愿不强，观望情绪浓厚。

4. 利润承压

• 联碱法利润：截至8月20日，联碱法纯碱理论利润为-182元/吨，环比下降4.90%。
• 氨碱法利润：氨碱法纯碱理论利润为-199.35元/吨，环比持平。
• 成本因素：原料端矿盐、动力煤价格波动不大，但重碱价格重心小幅走弱，导致利润持续恶化。

下游产业分析

1. 浮法玻璃行业

• 日产量：全国浮法玻璃日产量14.22万吨，与8月13日持平。
• 周产量：8月14日至20日产量99.55万吨，环比持平，同比-10.84%。
• 库存情况：全国浮法玻璃样本企业总库存7441.4万重箱，环比-0.07%，库存天数34.1天，与上期持平。
• 区域库存变化：
  • 华北库存微增0.75%。
  • 华中库存下降1.24%。
  • 华东库存下降0.84%。
  • 华南库存微增0.46%。
  • 东北库存下降0.47%。
  • 西南库存下降0.16%。
  • 西北库存微增2.21%。
• 行业现状：浮法玻璃及光伏玻璃产线冷修持续，需求支撑不足，压制纯碱价格。

2. 房地产产业

• 开发投资：1—7月全国房地产开发投资43009亿元，同比下降19.2%。
• 新开工面积：26700万平方米，同比下降24.0%。
• 竣工面积：19195万平方米，同比下降23.2%。
• 商品房销售：
  • 新建商品房销售面积45021万平方米，同比下降11.8%。
  • 销售额42718亿元，同比下降13.1%。
• 区域表现：
  • 东部地区销售面积和销售额分别下降11.2%和12.8%。
  • 中部地区销售面积和销售额分别下降11.5%和12.1%。
  • 西部地区销售面积和销售额分别下降12.0%和13.6%。
  • 东北地区销售面积和销售额分别下降21.5%和23.8%。
• 对纯碱影响：房地产需求持续走弱，对纯碱终端需求形成拖累，市场预期偏弱。

市场走势与操作建议

市场走势

• 价格波动：纯碱主力合约上周价格在1006-1048元/吨之间震荡，周度收涨1.56%，报收1039元/吨。
• 趋势判断：前期检修支撑减弱，供应压力加大，市场缺乏持续上行动力，短期预计维持低位震荡。

操作建议

• 单边操作：建议观望，基本面未见企稳，不建议追多或逆势抄底。
• 套利操作：无明显套利机会。
• 期权操作：建议观望或进行价差保护，已持有卖认沽头寸的投资者可考虑买入虚值看跌期权做保护，或将头寸向下移仓。

关键信息汇总

总结

当前纯碱市场处于供应回升、库存高位、需求疲弱、利润承压的阶段，短期缺乏明确上涨动力，预计维持震荡格局。下游浮法玻璃及房地产行业需求持续走弱，对纯碱价格形成压制。建议投资者保持观望态度，避免盲目操作，重点关注供应端复产节奏及玻璃行业变动。