20260901-通惠期货-碳酸锂日报_海外供应端再添新扰动_锂价短期仍有望偏强运行_8页_1mb

碳酸锂市场分析总结

碳酸锂期货市场数据变动分析

• 主力合约与基差
  8月31日，碳酸锂主力合约收盘于161,000元/吨，较8月28日上涨1,400元/吨，涨幅为0.88%。基差方面，8月31日为-7,400元/吨，较8月28日走弱400元/吨，基差负值扩大，显示期货升水现货幅度加深。

• 持仓与成交
  8月31日主力合约持仓量为403,032手，较8月28日增加11,148手，增幅为2.84%。主力合约成交166,812手，较8月28日减少72,567手，降幅达30.31%。整体呈现增仓缩量上涨的态势，表明多头资金流入，但市场参与度有所下降。

产业链供需及库存变化分析

• 供给端
  截至8月31日，碳酸锂产能利用率为68.65%，与8月28日持平，整体仍处于低位。近期供给端的主要扰动来自Albemarle智利业务的劳资谈判升级，工会以97.49%的支持率通过罢工投票，但罢工尚未实际落地。若罢工导致生产中断，预计对La Negra盐湖的加工环节造成影响，可能暴露约1400吨/周、6200吨/月的供应缺口。然而，由于智利盐湖存在季节性波动和库存缓冲，实际供应损失仍需进一步确认。

• 需求端
  8月31日电池级碳酸锂市场价上涨至153,600元/吨，涨幅为0.66%。正极材料价格普涨，其中动力型磷酸铁锂价格上涨1,335元/吨至58,535元/吨，涨幅达2.33%，动力型三元材料价格上涨1,400元/吨至177,050元/吨，涨幅0.80%。六氟磷酸锂价格维持在120,000元/吨不变。电芯端价格基本持稳，仅方形磷酸铁锂电芯微涨0.37%至0.402元/Wh。然而，乘联会数据显示，8月1-23日新能源乘用车零售量为61.4万辆，同比下滑12%，环比下滑2%，显示终端需求偏弱，对后续电池及材料排产形成制约。

• 库存与仓单
  截至8月31日，碳酸锂库存为61,632实物吨，较8月28日减少4,745吨，降幅为7.15%。从近五期数据来看，库存由83,587吨连续下降至61,632吨，累计降幅超过26%，去库趋势十分明确。库存的持续下降为价格提供了实质性支撑。

价格走势判断

当前市场呈现期货领涨、现货跟涨、基差走弱、持仓增加而成交收缩的格局。供给端受Albemarle智利罢工风险预期驱动，市场情绪偏多，但罢工尚未实际落地，真实供应损失仍需观察。需求端正极材料价格上行，但新能源车零售端同比下滑，对需求持续性形成一定制约。库存连续五周去化，显示市场供需关系改善，为价格提供支撑。

整体来看，市场处于事件驱动与基本面修复共振的阶段，方向偏多但波动率可能加大。未来一到两周，碳酸锂期货预计仍将维持偏强震荡格局，关键变量包括罢工是否实际落地、影响持续时间及下游补库节奏。若罢工导致实际供应中断，价格可能进一步上行；若罢工迅速解决，市场风险溢价可能回吐，价格或将回调。需密切关注相关动态及市场反应。