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期权合约发布总结：热卷、不锈钢、低硫燃料油

核心内容概述

2023年7月24日，上海期货交易所与上海国际能源交易中心分别发布了热轧卷板期货期权合约、不锈钢期货期权合约和低硫燃料油期货期权合约。这三项期权合约的推出，标志着我国在金属及能源衍生品市场进一步完善了风险管理工具，为相关行业参与者提供了更灵活的对冲手段。

期权合约详情

1. 热轧卷板期货期权合约

• 合约标的物：热轧卷板期货合约（10吨）
• 合约类型：看涨期权、看跌期权
• 交易单位：1手热轧卷板期货合约
• 报价单位：元（人民币）/吨
• 最小变动价位：0.5元/吨
• 涨跌停板幅度：与标的期货合约相同
• 合约月份：最近两个连续月份合约，其后月份在标的期货合约结算后持仓量达到一定数值的第二个交易日挂牌
• 交易时间：上午9:00-11:30，下午13:30-15:00，以及交易所规定的其他时间
• 最后交易日：标的期货合约交割月前第一月的倒数第五个交易日，可根据法定节假日调整
• 到期日：与最后交易日相同
• 行权价格：
  • 行权价格 ≤ 2000元/吨，间距为20元/吨
  • 2000元/吨 < 行权价格 ≤ 5000元/吨，间距为50元/吨
  • 行权价格 > 5000元/吨，间距为100元/吨
• 行权方式：美式
• 交易代码：
  • 看涨期权：HC-合约月份-C-行权价格
  • 看跌期权：HC-合约月份-P-行权价格
• 上市交易所：上海期货交易所

2. 不锈钢期货期权合约

• 合约标的物：不锈钢期货合约（5吨）
• 合约类型：看涨期权、看跌期权
• 交易单位：1手不锈钢期货合约
• 报价单位：元（人民币）/吨
• 最小变动价位：1元/吨
• 涨跌停板幅度：与标的期货合约相同
• 合约月份：最近两个连续月份合约，其后月份在标的期货合约结算后持仓量达到一定数值的第二个交易日挂牌
• 交易时间：上午9:00-11:30，下午13:30-15:00，以及交易所规定的其他时间
• 最后交易日：标的期货合约交割月前第一月的倒数第五个交易日，可根据法定节假日调整
• 到期日：与最后交易日相同
• 行权价格：
  • 行权价格 ≤ 10000元/吨，间距为100元/吨
  • 10000元/吨 < 行权价格 ≤ 20000元/吨，间距为200元/吨
  • 行权价格 > 20000元/吨，间距为500元/吨
• 行权方式：美式
• 交易代码：
  • 看涨期权：SS-合约月份-C-行权价格
  • 看跌期权：SS-合约月份-P-行权价格
• 上市交易所：上海期货交易所

3. 低硫燃料油期货期权合约

• 合约标的物：低硫燃料油期货合约（10吨）
• 合约类型：看涨期权、看跌期权
• 交易单位：1手低硫燃料油期货合约
• 报价单位：元（人民币）/吨
• 最小变动价位：0.5元/吨
• 涨跌停板幅度：与标的期货合约相同
• 合约月份：最近两个连续月份合约，其后月份在标的期货合约结算后持仓量达到一定数值的第二个交易日挂牌
• 交易时间：上午9:00-11:30，下午13:30-15:00，以及上海国际能源交易中心规定的其他时间
• 最后交易日：标的期货合约交割月前第一月的倒数第十个交易日，可根据法定节假日调整
• 到期日：与最后交易日相同
• 行权价格：
  • 行权价格 ≤ 2000元/吨，间距为20元/吨
  • 2000元/吨 < 行权价格 ≤ 5000元/吨，间距为50元/吨
  • 行权价格 > 5000元/吨，间距为100元/吨
• 行权方式：美式
• 交易代码：
  • 看涨期权：LU-合约月份-C-行权价格
  • 看跌期权：LU-合约月份-P-行权价格
• 上市机构：上海国际能源交易中心

主要观点

• 三项期权合约均采用美式行权方式，允许买方在到期日前任一交易日提交行权申请，提升了市场灵活性。
• 行权价格范围和间距根据标的合约价格区间进行差异化设置，以满足不同市场条件下的交易需求。
• 合约交易时间和最后交易日设置较为统一，但低硫燃料油期权的最后交易日较热卷和不锈钢期权更晚，为市场提供了更长的交易窗口。
• 三项期权合约均在上海期货交易所或上海国际能源交易中心上市，体现了我国在大宗商品衍生品市场的持续发展。

关键信息

• 三项期权合约于2023年7月24日发布。
• 期权合约的合约月份、最后交易日、行权价格等设置均参考了标的期货合约的规则。
• 交易所保留根据国家法定节假日等调整合约时间的权利，以适应市场实际情况。
• 期权合约的最小变动价位和行权价格间距不同，体现了对不同标的物价格波动特性的考量。