【中信建投】环保行业：加强生态修复监管意见发布，相关环保企业有望受益

证券研究报告总结：加强生态修复监管意见发布，相关环保企业有望受益

核心内容

生态环境部近期发布《关于进一步加强生态保护和修复监管的指导意见》，明确了生态保护和修复监管的目标与时间表。根据意见内容，到2027年，全国生态质量监测体系将初步形成，重点生态破坏问题实现动态清零；到2035年，现代化生态质量监测体系基本建成，重要生态空间生态破坏问题实现动态清零。该政策的出台将推动环境检测和生态修复市场需求的拓展，为相关环保企业提供发展机遇。

主要观点

• 政策驱动：生态环境部的指导意见为环保行业提供了明确的监管方向，推动环境治理和生态修复工作规范化。
• 市场拓展：随着监管体系的完善，环境检测和生态修复行业将迎来新的增长点，相关企业有望受益。
• “十四五”战略：这是我国污染防治攻坚战和碳达峰目标的关键时期，环保行业将紧抓绿色循环经济和节能减排等方向，推动高质量发展。
• 投资建议：分析师建议关注新能源环卫装备、固废综合治理、污水提标改造、环境监测等领域，重点推荐以下企业：
  • 宇通重工：受益于环卫装备电动化趋势，拥有环卫装备制造与运营投资的全产业链布局。
  • 城发环境与瀚蓝环境：在垃圾焚烧领域表现突出，前者具备稳定的现金流，后者具备持续增长的产能与业务布局。
  • 蓝天燃气与新奥股份：燃气板块中经营稳健、高分红的代表企业。

行业动态

市场表现

• 2025年2月8日-14日：环保（申万）指数上涨0.84%，跑输沪深300指数0.35个百分点，跑输创业板指数1.04个百分点。
• 2025年初至今：环保工程及服务板块整体指数累计跌幅为1.18%，跑输沪深300指数1.28个百分点。
• 个股表现：A股环保企业中，惠城环保、海天股份、ST先河涨幅居前，分别为+13.46%、+11.67%、+11.51%；神雾节能、中再资环、仕净科技跌幅居前。

行业要闻

1. 重庆：计划新增污水处理能力50万吨/天以上，推进城镇排水管网改造建设。
2. 江西：推动省级投资运营平台建设，加强废钢铁、废有色金属等资源的回收利用。
3. 水利部与发改委：联合印发通知，推动水生态产品价值实现机制试点，探索水生态资源权益交易和生态保护补偿路径。

关键信息

• 监管目标：2027年实现重点生态破坏问题动态清零；2035年实现重要生态空间生态破坏问题动态清零。
• 重点板块：环境检测、生态修复、固废处理、污水治理等领域将受益于政策推进。
• 风险提示：
  • 环保公司财务状况恶化的风险；
  • 政策推进力度及落实程度不及预期的风险；
  • 环保治理财政资金拨付下滑的风险。

重点公司盈利预测

公司动态

增减持/回购情况

• 减持：贵州燃气被贵阳工投减持，累计减持不超过3450万股。
• 回购：旺能环境在2024年11月26日至2025年2月12日期间进行回购。
• 增持：龙净环保被紫金矿业增持，增持数量为503万股。

股权质押情况

投资评级说明

• 股票评级：
  • 买入：相对涨幅15%以上
  • 增持：相对涨幅5%—15%
  • 中性：相对涨幅-5%—5%
  • 减持：相对跌幅5%—15%
  • 卖出：相对跌幅15%以上
• 行业评级：
  • 强于大市：相对涨幅10%以上
  • 中性：相对涨幅-10%—10%
  • 弱于大市：相对跌幅10%以上

分析师介绍

• 高兴：华中科技大学工学学士，清华大学热能工程系硕士，三年电力设备行业工作经验，自2017年起从事卖方研究，现任中信建投证券公用环保首席分析师。

联系方式

• 中信建投证券研究发展部：
  • 北京：朝阳区景辉街16号院1号楼18层，电话：（8610）56135088，联系人：李祉瑶，邮箱：lizhiyao@csc.com.cn
  • 上海：上海浦东新区浦东南路528号南塔2103室，电话：（8621）6882-1600，联系人：翁起帆，邮箱：wengqifan@csc.com.cn
  • 深圳：福田区福中三路与鹏程一路交汇处广电金融中心35楼，电话：（86755）8252-1369，联系人：曹莹，邮箱：caoying@csc.com.cn
• 中信建投（国际）：
  • 香港：中环交易广场2期18楼，电话：（852）3465-5600，联系人：刘泓麟，邮箱：charleneliu@csci.hk

法律声明

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