20230521-西南证券-房地产行业周报_4月销售复苏动能衰退_保交付支撑竣工数据高增_13页_1mb

报告要点总结

1. 5月销售市场表现：

   • 30大中城市新房累计同比+27%，环比4月同期下降2%。
   • 一线城市新房累计同比+87%，二线城市和三线城市同比增速分别为+22%和+1%。
   • 13城二手房累计同比+63%，环比4月同期下降9%。供应量减少为市场修复带来压力。

2. 4月销售与投资动态：

   • 4月单月销售面积同比+55%，环比大幅下降48%；销售额同比+28%，环比下降39%。
   • 东部分销恢复较好，中西部仍表现疲软。企业投资谨慎，政策效果待验证。

3. 竣工与新开工数据：

   • 1-4月房屋竣工面积同比+188%，保交楼交付比例近年提升。
   • 新开工低迷，开发投资同比-62%，连续两个月下行，土地市场未修复。

4. 投资建议：重点关注开发企业（华发股份、保利发展等）和物管企业（华润万象生活等），板块估值处于低位，考虑适当增配。

5. 风险提示：销售复苏不及预期、政策效果不及预期、行业流动性风险。

关键指标

• 新房销售同比拖累、竣工高增、房企开工意愿低迷。

完整市场数据及图表见附录。