20230928-开源证券-工具化产品研究系列（29）_半导体周期触底的三大逻辑_15页_1mb

半导体行业周期触底的三大逻辑

• 顺周期中的成长性：半导体销售额同比触底回升，高技术产业工业增加值显著增长。
• 终端需求集中释放：华为Mate60系列发布提振市场情绪，换机需求促进去库存。
• 存储芯片需求增长：供需关系好转，现货价格稳步上扬，行业复苏信号明确。

中证全指半导体指数投资价值

• 指数基本信息：聚焦半导体行业龙头，前十大成分股包括中芯国际、韦尔股份等。
• 指数特征：行业分布集中于数字芯片设计、半导体设备和模拟芯片设计。
• 盈利与估值：2023年处于行业周期底，2024年预计迎来高速增长，估值逐步抬升。
• 资金动态：ETF基金规模持续增长，险资等长期资金大幅增配。

国联安中证全指半导体ETF分析

• 基金基本信息：成立于2019年，紧密跟踪中证全指半导体指数。
• 跟踪误差低：近3年日均跟踪偏离度控制在0.2%以内，年化跟踪误差不超过2%。
• 基金经理经验丰富：黄欣、章椹元管理多只指数基金，规模较大。

风险提示

• 指数表现基于历史数据，市场未来存在不确定性。
  本报告不构成投资建议，不保证未来可持续性。