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有色金属市场总结（2026年9月8日）

核心内容概述

本报告总结了2026年9月8日有色金属市场的行情资讯与策略观点，涵盖铜、铝、铅、锌、镍、碳酸锂、铸造铝合金及氧化铝等品种。内容包括价格变动、库存变化、基差情况、持仓数据、进出口盈亏及宏观与产业因素对市场的影响。

各品种行情与策略分析

铜

• 行情资讯

  • 伦铜3M收盘上涨1.61%至14728美元/吨，沪铜主力合约收至111300元/吨。
  • LME铜库存环比增加1250吨至237725吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持升水。
  • 国内上期所铜仓单减少0.2至2.1万吨，华东现货升水期货165元/吨，广东现货升水期货200元/吨。
  • 国内铜现货进口亏约500元/吨，精废铜价差报4600元/吨，环比扩大。

• 策略观点

  • 中东冲突反复，美国非农数据强于预期，加息概率加大，但不确定性仍存。
  • 铜精矿供应紧张，冶炼企业盈利较差，支撑铜价。
  • 短期铜价或维持高位运行，关注美国通胀数据及精炼铜关税政策。
  • 沪铜主力运行区间参考：110000-112000元/吨；伦铜3M运行区间参考：14500-14800美元/吨。

铝

• 行情资讯

  • 伦铝收盘上涨0.65%至3334美元/吨，沪铝主力合约收至24645元/吨。
  • SHFE铝持仓增加0.5至62.8万手，日度仓单减少0.3至21.7万吨。
  • 铝锭三地库存小幅增加，铝棒两地库存下滑，加工费调整，成交一般。
  • LME库存持平于24.5万吨，注销仓单比例抬升，Cash/3M小幅升水。

• 策略观点

  • 中东电解铝供应恢复，强现实弱预期格局维持。
  • 国内下游开工率上升，铝水比例高位，出口韧性仍存。
  • 短期铝价延续偏强震荡，关注LME月差及国内库存变化。
  • 沪铝主力运行区间参考：24400-24800元/吨；伦铝3M运行区间参考：3300-3380美元/吨。

铅

• 行情资讯

  • 沪铅指数收跌0.44%至16140元/吨，伦铅3S跌10美元/吨至1903美元/吨。
  • SMM1#铅锭均价15950元/吨，再生精铅均价15925元/吨，精废价差25元/吨。
  • 上期所铅库存录得5.77万吨，LME铅库存录得38.85万吨，注销仓单比例10.8%。
  • 外盘Cash-3S基差-41.02美元/吨，3-15价差-129.1美元/吨。

• 策略观点

  • 国内铅价回升带动再生铅冶炼企业开工率回暖，但供应增量释放仍需时间。
  • 铅价维持低位偏弱运行，关注进口盈亏及宏观情绪变化。

锌

• 行情资讯

  • 沪锌指数收涨1.46%至27504元/吨，伦锌3S涨36美元/吨至4005美元/吨。
  • SHFE锌库存录得9.16万吨，LME锌库存录得11.31万吨，注销仓单比例26.9%。
  • 外盘Cash-3S基差150.77美元/吨，3-15价差199.38美元/吨。
  • 沪伦比价录得1.027，锌锭进口盈亏为-5519.63元/吨。

• 策略观点

  • 锌精矿加工费加速下行，海外结构性矛盾边际缓和。
  • 国内锌锭社会库存连续去库，支撑价格。
  • 短期锌价维持偏强运行，需持续关注LME月差及国内库存变化。

镍

• 行情资讯

  • 沪镍主力合约收报127400元/吨，下跌0.38%。
  • 进口镍现货均价对沪镍合约贴水100元/吨，金川镍升水1750元/吨。
  • 印尼内贸红土镍矿到厂价维持，镍铁价格下跌。

• 策略观点

  • 美联储加息预期升温，压制镍价估值。
  • 成本端走弱，供应宽松与需求偏弱构成主要矛盾。
  • 镍价震荡偏弱，短期运行区间参考：12.2-13.2万元/吨；伦镍3M参考区间：1.6-1.8万美元/吨。

碳酸锂

• 行情资讯

  • 五矿钢联碳酸锂现货指数下跌0.18%至142330元/吨。
  • 广期所碳酸锂主力合约上涨0.90%至143480元/吨，持仓增加。
  • 锂辉石精矿CIF价格下跌，成本支撑减弱。

• 策略观点

  • 现货价格小幅回落，市场情绪稳定。
  • 库存数据引发的抛压逐步释放，但供应增加限制反弹空间。
  • 碳酸锂进入低位震荡修复阶段，主力合约参考区间：139000-149000元/吨。

铸造铝合金

• 行情资讯

  • 铸造铝合金价格震荡，主力合约微跌0.05%至23665元/吨。
  • 仓单小幅增加，成交量放大，价差环比扩大。

• 策略观点

  • 原料供应偏紧，下游旺季特征不明显。
  • 短期价格预计偏震荡。

氧化铝

• 行情资讯

  • 氧化铝指数上涨0.26%至2764元/吨，期货库存增加。
  • 几内亚CIF价格维持，海运费上涨。

• 策略观点

  • 铝土矿CIF价格上涨，成本支撑增强。
  • 新产能落地，中期供应过剩格局仍存。
  • 短期建议观望，关注海运价格波动及逢高布局空单机会。

关键数据汇总

2026年9月7日日频数据

汇率利率数据

沪伦比价及进口盈亏

• 铜：沪伦比价7.63，进口盈亏218元/吨
• 铝：沪伦比价8.52，进口盈亏88元/吨
• 铅：沪伦比价8.52，进口盈亏-2990元/吨
• 锌：沪伦比价7.95，进口盈亏-5706元/吨

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