20260823-华鑫证券-电力设备行业周报_AI算力需求持续高景气_产业瓶颈向电力基础设施扩散_20页_789kb

AI算力需求持续高景气，电力基础设施成为产业瓶颈

核心内容

AI算力需求持续保持高景气，产业瓶颈正在从GPU向电力基础设施扩散。随着AI服务器价格因内存芯片成本上涨而上调，云厂商对高性能算力设备仍具备较强的价格承受能力，AI算力资本开支维持高位。英伟达已将投资延伸至电力及能源基础设施环节，如Cloverleaf Infrastructure和SB Energy，显示出电力资源在AI算力扩张中的战略地位。未来，电力资源的获取、并网审批、输电通道及数据中心内部供配电系统将成为影响AI项目落地的关键因素。

主要观点

1. AI算力与电力协同扩张
   AI算力需求持续增长，而电力基础设施成为限制因素。随着AI数据中心向高功率密度发展，传统低压交流供电体系已难以满足需求，推动HVDC、800VDC、SST、中压UPS等新型架构快速发展。电力设备在AIDC（人工智能数据中心）中的重要性与价值量将持续提升。

2. 电力设备行业投资逻辑
   电力设备板块作为AI算力扩张的基础设施支撑，将受益于AI算力需求增长。重点推荐输配电设备、AIDC供配电及储能、备用电源、现场电源等细分行业。

3. AI算力基础设施进展
   中科曙光“曙光8000”在郑州投入运行，实现全链路国产化，标志着我国AI算力基础设施迈入十万卡级部署新阶段。同时，中数政通在赤城启动300MW绿电算力中心，推动“智算+AI应用+产业生态”模式发展。

4. 电力设备市场表现
   上周电力设备板块整体下跌1.70%，排名17位，光伏板块跌幅为-1.65%。部分个股表现分化，如ST长园、日丰股份涨幅较大，而电气风电、中恒电气等跌幅显著。

5. 储能市场持续增长
   2026年上半年全球储能电芯出货量达467.84GWh，同比增长94.76%。行业竞争集中度下降，CR10降至82.3%，市场分化加剧。大储市场占比超80%，大容量电芯渗透率持续提升，成为主流升级方向。

关键信息

• AI算力与电力协同：AI算力扩张正推动电力设备需求，包括输配电设备、供配电系统、储能、备用电源等。
• 英伟达投资电力基础设施：英伟达投资Cloverleaf Infrastructure和SB Energy，显示电力资源对AI算力的重要性。
• 上海虚拟电厂进展：上海成为全国首个虚拟电厂调节规模突破150万千瓦的城市，具备小时级响应能力。
• 储能市场增长：全球储能电芯出货量预计全年达1026GWh，保持高速增长态势。
• 电力设备投资建议：重点关注输配电设备、AIDC供配电及储能、备用电源、现场电源等细分行业。

投资建议

• 推荐公司：科士达、海鸥股份、新风光（买入）。
• 国产算力标的：盈峰环境。
• 电力设备板块评级：维持“推荐”。
• 重点关注公司及盈利预测：

风险提示

1. 行业技术发展进度不及预期。
2. 行业竞争加剧。
3. 大盘系统性风险。
4. 推荐公司业绩不达预期。

附录：行业动态

电力设备行业动态

• 上海虚拟电厂实测响应达164.77万千瓦，调峰能力相当于一台大型火力发电机组。
• 国家电网公布2026年第三批特高压及输变电设备招标结果，计划到2030年初步建成新型电力系统，投资超5万亿元。

AI行业动态

• 中科曙光“曙光8000”投入运行，实现全国产化部署，覆盖多精度算力。
• 中数政通竞得赤城智算中心用地，建设绿色零碳全液冷智能算力基地。

机器人行业动态

• 银河通用在WRC展示Galbot系列，聚焦工业场景，验证商业化潜力。
• 2026世界机器人大会聚焦真实应用场景，成为企业验证产品价值的重要窗口。

市场表现与估值

• 上周电力设备板块跌幅：-1.70%，排名17位。
• 行业平均估值：维持较高水平，具体数值见图表7。

光伏产业链价格趋势

• 硅料：致密复投料报价约43元/kg，颗粒料报价约40-41元/kg，价格持续上行。
• 硅片：183N均价1.12元/片，210RN均价1.15元/片，210N均价1.20元/片。
• 电池片：N型电池片价格区间为0.35-0.37元/W，P型电池片价格0.045-0.05美元/W。
• 组件：TOPCon组件价格维持稳定，BC组件价格略有下调。
• 辅材：EVA粒子价格不变，PET背板价格上涨2.0%，铝材价格下降0.5%，电解铜价格下降0.2%，热卷价格上涨0.6%。

储能市场数据

• 全球储能电芯出货：2026年上半年达467.84GWh，同比增长94.76%。
• 全球储能电芯出货排名：宁德时代、海辰储能、亿纬锂能、比亚迪储能、中创新航位列前五。
• 户储市场：形成亿纬锂能、鹏辉能源、瑞浦兰钧三强格局，主流型号向大容量电芯演进。
• 海外市场：占全球出货量53.2%，宁德时代、亿纬锂能、比亚迪储能等中资企业占据主导地位。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：预测个股相对沪深300指数涨幅>20%
  • 增持：10%—20%
  • 中性：-10%—10%
  • 卖出：<-10%

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业指数相对沪深300指数涨幅>10%
  • 中性：-10%—10%
  • 回避：<-10%

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