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基础化工行业周报（2018.4.23-2018.5.2）总结

核心内容概述

本报告为2018年5月2日发布的基础化工行业周报，涵盖市场回顾、行业及公司跟踪、主要产品价格变化、投资策略及风险提示等内容。报告指出，近期基础化工行业整体表现疲软，但部分子行业和个股表现较好，同时关注了行业政策、产能建设及安全风险。

市场回顾

• 整体表现：沪深300指数下跌2.25%，中信基础化工指数下跌1.39%。
• 子行业表现：
  • 涨幅前五：粘胶（1.47%）、农药（0.08%）、氨纶（-0.19%）、复合肥（-0.33%）、磷肥（-0.55%）。
  • 跌幅前五：涤纶（-8.22%）、纯碱（-4.35%）、锦纶（-3.71%）、有机硅（-3.45%）、氮肥（-3.32%）。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：宏大爆破（19.06%）、恒天海龙（15.60%）、安迪苏（7.55%）、*ST三维（7.21%）、高盟新材（6.81%）。
  • 跌幅前五：*ST华信（-18.92%）、ST尤夫（-14.29%）、*ST宜化（-14.14%）、天龙集团（-12.15%）、江苏索普（-11.16%）。

行业及公司跟踪

行业动态

1. 美国反倾销初裁结果：美国商务部对华聚四氟乙烯树脂反倾销调查初裁结果公布，裁定两家强制应诉企业倾销幅度分别为69.34%和84.75%，其他中国企业的倾销幅度为208.16%。
2. 一季度化工行业数据：
   • 行业增加值同比增长2.9%。
   • 主要产品产量：
     • 乙烯产量下降0.4%。
     • 初级形态塑料产量增长3.4%。
     • 合成橡胶产量增长6.6%。
     • 合成纤维产量增长2.8%。
     • 烧碱产量增长0.3%。
     • 纯碱产量增长6.4%。
     • 化肥产量下降11.1%，其中氮肥、磷肥、钾肥分别下降12.4%、7.2%、12.7%。
     • 农药产量下降11.5%。
     • 橡胶轮胎外胎产量增长0.2%。
     • 电石产量增长1.4%。

公司动态

1. 闰土股份：2018年一季度实现营业收入15.95亿元，同比增长9.78%；净利润3.06亿元，同比增长91.63%；每股收益0.4元。公司受益于染料产品价格上涨。
2. 浙江龙盛：2018年一季度实现营业收入42.31亿元，同比增长7.41%；净利润10.19亿元，同比增长103.33%；每股收益0.31元。作为国内最大染料生产企业，公司同样受益于产品价格上涨。

主要产品价格变化

• 价格上涨前五：重质纯碱（11.73%）、轻质纯碱（10.17%）、PVC电石法（1.77%）、PVC乙烯法（1.09%）、硫磺（0.94%）。
• 价格下跌前五：浓硝酸（-9.46%）、TDI（-7.90%）、硫酸（-7.18%）、尿素国内（-3.29%）、粘胶短纤（-3.16%）。

投资策略

• 市场表现：节前大盘回调，基础化工行业整体下跌，仅有粘胶和农药子行业上涨。
• 策略建议：部分基本面优良的公司可能被错杀，建议投资者结合年报及一季报数据，逢低布局。

风险提示

1. 政策风险：国际反倾销调查可能带来出口限制。
2. 新产能建设不达预期风险：部分企业可能因新产能建设延迟而影响业绩。
3. 安全生产风险：行业存在一定的安全监管压力，影响生产与运营。

关键信息总结

• 行业整体表现：基础化工行业指数下跌，但部分子行业表现优于大盘。
• 产品价格波动：部分化工产品价格显著上涨或下跌，反映市场供需变化。
• 公司业绩亮点：闰土股份和浙江龙盛一季度业绩增长显著，受益于行业价格上涨。
• 投资建议：关注基本面良好的公司，把握市场回调机会。
• 风险因素：政策、产能建设及安全问题需重点关注。

图表目录（部分）

• 图表1：中信基础化工三级子行业涨跌幅
• 图表2：个股涨跌幅前五
• 图表3：主要化工产品价格涨跌幅
• 图表4-51：各类化工产品价格走势（如HDPE、PP、电石、纯碱、烧碱、PVC、硫酸、尿素、黄磷、磷酸二铵、磷酸一铵、氯化钾、复合肥、BDO、苯胺、环氧丙烷、PTMEG、聚合MDI、纯MDI、TDI、DMC、己二酸、PTA、PX、乙二醇、棉花、粘胶长丝、粘胶短纤、涤纶长丝、冰纶短纤、锦纶、腈纶、天然橡胶、顺丁橡胶、钛精矿、炭黑、氯化铵、合成氨等）

分析师信息

• 分析师：丁思德
• 执业证书号：S1490515070002
• 联系方式：
  • 电话：010-85556179
  • 邮箱：dingside@hrsec.com.cn

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