20260807-五矿期货-双焦月报_宏观情绪得到明显修复_供给维持限制下双焦向上修复前期跌幅_49页_4mb

报告摘要

2026年8月上旬，双焦市场出现明显反弹，宏观情绪修复成为主要驱动力。尽管供给端仍维持限制状态，但市场情绪改善带动焦煤和焦炭价格向上修复前期跌幅。当前市场处于宏观主导行情，短期反弹可能面临压力，需警惕后续价格波动风险。

现货价格：
- 山西低硫主焦报价1968.6元/吨，环比+10.9元/吨，现货折盘面仓单价为1787.5元/吨，升水盘面552元/吨。
- 山西中硫主焦报价1660元/吨，现货折盘面仓单价为1652元/吨，升水盘面416.5元/吨。
- 乌不浪金泉工业园区蒙5#精煤报价1309元/吨，现货折盘面仓单价为1284元/吨，升水盘面48.5元/吨。
产量：
- 样本矿山精煤日均产量63.59万吨，环比-0.38万吨，同比-662.76万吨。
- 洗煤厂精煤日均产量21.88万吨，环比-0.22万吨，同比+160.09万吨。
库存：
- 焦煤总库存2223.62万吨，环比-25.12万吨。
- 煤矿库存193.49万吨，环比-11.82万吨。
- 焦化厂库存908.29万吨，环比-0.20万吨。
- 钢厂库存742.84万吨，环比-12.6万吨。
- 港口库存379万吨，环比-0.5万吨。
进口：
- 蒙煤通关量周均19.1万吨，维持历史同期高位。
- 澳煤进口利润313元/吨，进口窗口维持打开。
- 1-6月累计进口蒙古焦煤4057.59万吨，同比+63.92%；累计进口澳大利亚焦煤458.69万吨，同比+20.80%。

现货价格：
- 日照港准一级湿熄焦报价1550元/吨，现货折盘面仓单价为1811.5元/吨，贴水盘面21元/吨。
- 吕梁准一级干熄焦报价1900元/吨，现货折盘面仓单价为2118.5元/吨，升水盘面286元/吨。
产量：
- 247家钢铁企业及独立焦化厂合计焦炭日均产量109.32万吨，环比-0.61万吨。
- 独立焦化厂焦炭日均产量62.04万吨，环比-0.71万吨。
库存：
- 焦炭总库存1000万吨，环比+0.39万吨。
- 焦化厂库存133.74万吨，环比+10.14万吨。
- 钢厂库存657.17万吨，环比-10.68万吨。
- 港口库存209.09万吨，环比+0.93万吨。
需求：
- 钢厂日均铁水产量238.03万吨，环比+2.48万吨。
- 钢厂盈利率32.03%，环比-1.74pct。
- 五大材表观消费量788.59万吨，环比-23.3万吨，同比-57.12万吨。
- 可获取部分钢材总库存2881.36万吨，环比+18.88万吨，同比+476.76吨。

焦煤基差：
- 山西低硫主焦升水盘面552元/吨，环比-43.5元/吨。
- 金泉蒙5#精煤升水盘面48.5元/吨，环比-82.5元/吨。
焦炭基差：
- 日照港准一级湿熄焦贴水盘面21元/吨，环比-140.5元/吨。
- 吕梁准一级干熄焦升水盘面286元/吨，环比-65.5元/吨。
合约价差：
- 焦煤9-1价差-175元/吨，环比-41元/吨，维持轻微back结构。
- 焦炭9-1价差-63.5元/吨，环比-22.5元/吨，维持Contango结构。
仓单成本：
- 焦煤仓单成本1787.35元/吨，焦炭仓单成本1811.67元/吨。

焦煤持仓：82万手，环比-5.2万手。
焦炭持仓：7.5万手，环比-0.7万手。
品种比价：
- JM/I（焦煤/铁矿）环比+0.12，显示焦煤相对铁矿偏强。
- HC/JM（热卷/焦煤）环比-0.15，显示成材相对焦煤偏弱。
- JM/J（焦煤/焦炭）环比+0.02，显示焦煤略强于焦炭。