20260208-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_看好北美电力发展对应的燃气轮机_光伏设备锂电设备投资机会_24页_1mb

机械设备行业跟踪周报总结

核心内容概述

本报告聚焦机械设备行业，重点分析了AI及新能源技术发展带来的投资机会，涵盖燃气轮机、光伏设备、锂电设备、工程机械、液冷设备等多个细分领域。报告强调了全球市场趋势，如北美电力需求增长、海外光伏及储能需求爆发、液冷市场扩张等，并对相关企业进行了推荐和投资建议。

主要观点与关键信息

1. 燃气轮机 & 柴发

• 北美电力缺口：AI算力需求激增与电网老化导致北美电力缺口扩大，预计2030年缺口达20-40GW。
• 技术路径：当前北美电力缺口尚未到达技术路径选择阶段，各类技术路径均存在投资机会。
• 推荐企业：
  • 燃气轮机：杰瑞股份、应流股份、豪迈科技、联德股份
  • 燃气内燃机：联德股份
  • SOFC：潍柴动力
  • 柴发：联德股份、科泰电源、潍柴动力、潍柴重机、鹰普精密

2. 光伏设备

• 太空光伏：SpaceX申请部署100万颗卫星，推动太空光伏需求增长，硅基HJT成为短期最优解。
• 地面光伏：海外市场需求旺盛，设备商出海机会显著，预计远期海外设备需求突破70-90GW。
• 推荐企业：
  • HJT整线设备龙头：晶盛机电、奥特维、高测股份
  • 其他：推荐关注某HJT设备龙头、捷佳伟创、双良节能、帝尔激光、金辰股份等

3. 锂电设备

• 光储需求放量：AI带动全球储能装机需求快速增长，美国市场预计带动超300GWh储能设备需求。
• 设备出海：具备出海经验的锂电设备商有望充分受益。
• 推荐企业：先导智能、杭可科技、联赢激光、利元亨、先惠技术等

4. 工程机械

• Q1开工旺季：国内与出口市场同步回暖，建议重点关注出口盈利贡献高的企业。
• 市场复苏：2025年1月挖机销量同比增长50%，国内销量占比提升。
• 推荐企业：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压等

5. 液冷设备

• 液冷需求爆发：AI算力推动服务器功率密度提升，液冷成为散热刚需。
• 市场空间：2026年全球液冷市场有望达800亿元，其中ASIC与英伟达相关市场分别达294亿元与581亿元。
• 推荐企业：英维克、宏盛股份、凯格精机、罗博特科、奥特维等

6. 其他领域

• 半导体设备：受益于AI与存储需求，国产替代加速，推荐北方华创、中微公司、拓荆科技等。
• 手工具出海：巨星科技作为龙头，受益于欧美DIY文化与地产周期修复，建议关注其出海机会。
• PCB设备：AI算力推动PCB加工需求增长，推荐大族数控、鼎泰高科等。
• 人形机器人：国产零部件有望受益于量产进程，推荐恒立液压、绿的谐波等。

投资建议

• 推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。
• 重点关注：
  • 工程机械板块：Q1为旺季，建议关注出口贡献高的企业。
  • 光伏设备：关注HJT整线设备龙头与太空光伏相关企业。
  • 锂电设备：建议关注具备出海能力的设备商。
  • 液冷设备：AI推动液冷需求，关注冷板、CDU等关键设备厂商。
  • 半导体设备：国产替代加速，推荐北方华创、中微公司等。

风险提示

• 下游固定资产投资不及预期：可能影响设备需求。
• 行业周期性波动风险：市场存在周期性，需警惕波动。
• 地缘政治及汇率风险：出口企业受国际关系与汇率波动影响较大。

行业动态

• SpaceX并购xAI：推动天基数据中心建设，加速太空算力发展。
• 工程机械市场回暖：2026年1月挖机销量同比增长50%，市场指数回升。

数据跟踪

• 2026年1月制造业PMI：49.3%，环比下降0.8pct。
• 2025年12月动力电池装机量：98.1GWh，同比增长35%。
• 2025年12月全球半导体销售额：752.8亿美元，同比增长30%。
• 2025年12月工业机器人产量：90,116台，同比增长15%。
• 2026年1月挖机销量：1.9万台，同比增长50%。
• 2025年12月船舶订单：新承接订单同比+229%，手持订单同比+23%。

重点公司分析

• 凯格精机：受益于AI算力建设，锡膏印刷设备需求爆发，预计2025-2027年归母净利润分别为1.9/4.0/6.0亿元。
• 英维克：液冷系统龙头，受益于数据中心需求，预计2025-2027年归母净利润分别为6.5/10.0/14.2亿元。
• 鼎泰高科：PCB钻针龙头，受益于AI算力需求，预计2025-2027年归母净利润分别为4.0/6.3/9.0亿元。
• 宏盛股份：板翅式换热器龙头，切入液冷设备赛道，预计2025-2027年归母净利润分别为1.0/2.0/3.2亿元。
• 巨星科技：手工具出海龙头，受益于欧美需求回暖，预计2025-2027年归母净利润分别为25/30/36亿元。

总结

机械设备行业在AI与新能源双重驱动下迎来发展机遇，重点关注燃气轮机、光伏设备、锂电设备、工程机械、液冷设备等板块。推荐关注具备技术优势与出海能力的龙头企业，同时警惕下游需求不及预期、行业周期性波动及地缘政治等风险。