20180917-万联证券-化工行业周报_市场持续低迷_关注三大板块龙头股_19页_2mb

化工行业周报总结

核心内容

2018年9月17日发布的化工行业周报，重点分析了上周市场行情、主要产品价格走势及行业动态，并提出了本周的投资策略与风险提示。整体来看，市场持续低迷，但部分子行业表现相对较好，如石油化工板块。报告还提到了行业政策变化、企业动态及未来展望。

主要观点

1. 板块行情

• 基础化工板块整体下跌0.88%，略优于沪深300指数（-1.07%）。
• 石油化工板块上涨2.55%，领先大盘3.62个百分点。
• 涨幅前五的个股为：*ST尤夫（+16.80%）、金正大（+9.26%）、德联集团（+8.93%）、藏格控股（+8.76%）、万盛股份（+8.13%）。
• 跌幅前五的个股为：青岛金王（-22.19%）、ST亚邦（-16.14%）、艾艾精工（-15.59%）、扬农化工（-15.02%）、ST河化（-13.01%）。

2. 化工品价格走势

• 涨幅前五：液氯（+16.61%）、MTBE（+6.12%）、丁腈橡胶（+5.73%）、丁酮（+5.54%）、PTFE分散树脂（+5.08%）。
• 跌幅前五：丁二烯（-10.76%）、二氯甲烷（-7.57%）、维生素VC（-7.32%）、TDI（-6.16%）、硫磺（-5.49%）。

3. 投资策略

• 农药化肥：

  • 草甘膦价格稳定，市场成交价格在2.75-2.8万元/吨。
  • 百草枯市场清淡，草铵膦价格稳定，百菌清供应紧张。
  • 预计未来市场或将维持横盘整理，不排除小幅下滑的可能。
  • 利空因素包括美国市场透支需求、供应增加、环保政策可能减弱。
  • 利好因素包括传统销售旺季到来、基础原料价格走高。

• 化纤：

  • MEG价格下跌，华东、华南、华北、东北价格分别下跌7.76%、4.32%、4.82%、5.01%。
  • 乙二醇价格下跌，下游聚酯行业降负压力增大，市场需求走弱。
  • 预计下周乙二醇市场弱势整理，价格区间在100-300元/吨。
  • 涤纶长丝、涤纶短纤和聚酯切片市场偏弱运行，PTA期货空头增多，但库存低位支撑现货价格。

• 聚氨酯：

  • 聚合MDI市场继续下探，各地跌幅在500-700元/吨，下游询盘清淡，市场萎靡。
  • TDI市场宽幅下跌，价格持续走低，进口货已无明显价格优势。
  • 纯MDI市场弱势下滑，供应充裕但需求偏弱，预计短期弱势盘整。

4. 行业动态

• 40万吨有机硅项目落户云南曲靖：项目总投资43亿元，预计年产值50亿元。
• 美国化工业投资突破2000亿美元：页岩气和天然气液体原料推动化工产业投资增长。
• 重庆试行生态环境损害赔偿制度：明确非法排放、污染等8种情形启动赔偿。
• 河北整治农村工业固废非法倾倒：全面排查五类废物，强化环境监管。
• 湖北曝光危化品企业安全隐患：11家存在重大隐患，要求整改。
• 河北严禁“一刀切”式污染治理：推行差异化管控措施。
• AGC印尼PVC装置扩产：年产能将由55万吨增至75万吨。
• 瓦克推出环保型VAE乳液：利用可再生原料生产，满足可持续发展需求。
• 博禄聚丙烯产能将扩至224万吨：2021年第三季度投产。
• 陶氏化学扩大硅树脂产能：计划投资未来三年，增加产能和效率。
• 埃克森美孚升级改造英国最大炼油厂：投资5亿英镑，减少柴油进口。
• 美锦能源氢燃料车首次出口：与马来西亚砂拉越公司签署备忘录。
• 英威达计划增加尼龙6,6产能：上海工厂扩产4万吨，目标2020年投产。

关键信息

• 行业趋势：整体市场低迷，但部分子行业如石油化工表现较好。
• 价格波动：部分化工品价格出现较大波动，如丁二烯、维生素VC等。
• 政策影响：环保政策加强，如重庆试行生态环境损害赔偿制度、河北整治固废非法倾倒。
• 企业动态：多个企业宣布扩产计划，如AGC、博禄、陶氏化学、英威达等。
• 投资建议：农药化肥板块建议关注，因销售旺季临近及原料价格走高；化纤和聚氨酯板块需谨慎观望。
• 风险提示：油价下跌、宏观经济下行、环保政策力度减弱是主要风险因素。

行业与公司投资评级

• 行业投资评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间。
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

• 公司投资评级：

  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

风险提示

• 报告采用相对评级体系，投资者应结合自身情况综合判断。
• 报告不构成买卖建议，仅作为参考信息。
• 本报告版权归属万联证券，未经许可不得翻版、复制、引用。

数据来源

• 数据来自Wind、百川资讯、万联证券研究所。