20260807-东亚期货-焦煤焦炭产业周报_8页_1mb

报告摘要

本周报主要分析了焦煤和焦炭的市场行情、供需结构、市场结构、价格价差、库存变化以及进出口情况，为投资者和行业参与者提供市场动态和未来趋势的参考。

行情回顾
本周焦煤主力合约收报约1328元/吨，周涨幅为 $+7.32%$，是黑色系中涨幅最大的品种。其上涨主要由前期暴跌至技术极端位后强力修复，供给偏紧逻辑（如安监高压、蒙煤减量）成为超跌反弹的核心叙事，资金重新涌入市场。
供需结构
供给端山西主产区受安监政策影响，叠加蒙煤减量，导致整体产量同比减少 $-7.75%$。需求端铁水产量维持在243万吨高位，为焦煤提供稳定支撑。但钢材需求崩塌强化了铁水回落预期，对焦煤远期需求形成压制。
市场结构
现货市场表现强势，京唐港焦煤价格为2130元/吨，吕梁为1620元/吨。期货反弹后现货升水率约 $+22%$，较前期 $+31%$有所收敛。仓单数量为550张。
要点总结
焦煤价格的暴利反弹是本周最大事件，供给偏紧逻辑在超跌后重新获得市场认可。后续需关注铁水拐点、蒙煤通关情况以及期现回归的可能性。

行情回顾
本周焦炭主力合约收报约1891元/吨，周涨幅为 $+5.74%$，仅次于焦煤。上涨主要由焦煤暴涨形成成本推动，叠加供给弹性有限，导致焦炭跟随上涨。
供需结构
十轮提涨落地，累计提涨约500元/吨，吨焦盈利47元。焦企开工率处于高位，但由于产能约束，供给弹性有限。
市场结构
现货市场方面，吕梁准一级干焦价格为1860元/吨，唐山为1820元/吨。基差率约 $+3.1%$，基本收敛。焦化利润偏低。
要点总结
焦炭的上涨主要依赖焦煤成本推动，缺乏独立驱动因素。后续需关注钢厂减产对焦炭采购的冲击，以及提降周期是否开启。

焦煤供应
- 523矿企炼焦煤开工率：66.96%，周环比下降0.10%。
- 523矿企日均原煤产量：150.39万吨，周环比下降0.23%。
- 523矿企日均精煤产量：63.59万吨，周环比下降0.38%。
- 314洗煤厂开工率：28.63%，周环比下降0.55%。
- 314洗煤厂日均精煤产量：21.88万吨，周环比下降0.22%。
焦煤库存
- 523矿企原煤库存：414.05万吨，周环比下降7.13%。
- 523矿企精煤库存：193.49万吨，周环比下降11.82%。
- 314洗煤厂精煤库存：263.81万吨，周环比下降2.03%。
- 全样本独立焦化焦煤库存：908.49万吨，周环比下降9.09%。
- 247钢厂焦煤库存：755.44万吨，周环比下降20.29%。
- 港口进口焦煤库存：379.50万吨，周环比上升32.00%。
- 焦煤样本总库存：2918.90万吨，周环比下降2.03%。
焦炭供应
- 全样本独立焦化产能利用率：73.06%，周环比下降1.57%。
- 全样本独立焦化日均焦炭产量：62.75万吨，周环比下降1.35%。
- 247钢厂焦炭产能利用率：86.22%，周环比下降0.40%。
- 247钢厂焦炭日均产量：47.18万吨，周环比下降0.22%。
焦炭库存
- 全样本独立焦化焦炭库存：123.60万吨，周环比上升2.92%。
- 247钢厂焦炭库存：667.85万吨，周环比下降8.54%。
- 港口焦炭库存：208.16万吨，周环比微升0.03%。
- 焦炭样本总库存：999.61万吨，周环比下降5.59%。