20211023-安信证券-煤炭行业周报_动力煤调控升温_煤价冲高回落_23页_2mb

煤炭行业周报总结

核心内容概览

2021年10月23日发布的周报分析了煤炭行业近期价格、库存及市场动态，重点强调了国家对煤炭价格的调控措施，以及对市场情绪和行业供需的影响。同时，报告还涵盖了煤炭及焦炭、焦煤等子行业价格变化，以及相关上市公司表现和政策动向。

主要观点

• 煤炭价格波动：港口和产地煤价出现回调迹象，动力煤价格在调控政策影响下波动较大，部分地区如山西、陕西出现价格上涨，而内蒙古部分动力煤价格略有下降。
• 库存变化：重点港口库存小幅下降，全国重点电厂库存有所上升，但整体仍处于较低水平。
• 价格调控：国家发改委明确表示将采取干预措施，推动煤炭价格回归合理区间，确保能源安全稳定供应。
• 行业供需：焦炭供需相对平衡，价格预计平稳运行；焦煤价格维持高位，受供应受限和下游需求支撑。
• 市场表现：煤炭板块整体跑输大盘，其中炼焦煤子板块跌幅最大，而部分公司如云煤能源表现较好。

关键信息

煤炭价格

• 动力煤：秦皇岛Q5500动力煤市场价报收于2342.5元/吨，周环比上涨50元/吨，但10月20-22日下降250元/吨；山西大同Q5500报收1900元/吨，上涨70元/吨；陕西榆林Q5800指数报收1940元/吨，上涨172元/吨；内蒙古鄂尔多斯Q5500报收1644元/吨，较上周下降21元/吨。
• 焦炭：唐山二级冶金焦出厂价报收4160元/吨，与上周持平；临汾二级冶金焦市场价报收3980元/吨，与上周持平；天津港一级冶金焦价格为4410元/吨，与上周持平。
• 焦煤：京唐港主焦煤价格与上周持平，澳洲峰景矿硬焦煤现货价与上周持平；山西低硫和高硫焦煤分别上涨130元/吨和99元/吨。

行业动态

• 国家政策调控：发改委研究对煤炭价格进行干预，推动价格回归合理区间；陕西、山西等地要求国有企业降价销售。
• 能源保供：国家发改委组织煤炭企业、行业协会等召开保供座谈会，强调保供稳价；内蒙古已审核筛选出153处煤矿纳入应急保供名单。
• 市场情绪：价格调控导致市场情绪转差，成交活跃度下降。

上市公司表现

• 涨幅最大：云煤能源上涨13.59%，安源煤业上涨11.46%，上海能源上涨10.07%。
• 跌幅最大：山煤国际下跌10.1%，平煤股份下跌9.4%，山西焦煤下跌9.0%，盘江股份下跌8.3%，开滦股份下跌7.6%。
• 业绩预增：兖州煤业预计2021年前三季度净利润约115亿元，同比大幅增长。

风险提示

• 宏观经济：宏观经济预期不及预期可能影响煤炭需求。
• 库存去化：库存去化进程可能慢于预期。
• 价格波动：煤炭价格可能大幅下跌。
• 环保政策：焦化行业环保政策变化可能影响供需。

数据追踪

产地煤炭价格

• 山西：动力煤均价上涨13.50%，炼焦精煤均价上涨7.75%，无烟煤均价上涨12.48%，喷吹煤均价上涨27.61%。
• 陕西：动力煤均价上涨2.74%，炼焦精煤均价上涨18.03%。
• 内蒙古：动力煤均价下跌0.02%，炼焦精煤均价上涨5.61%。
• 河南：冶金精煤均价上涨13.52%。

中转地煤价

• 京唐港：山西产主焦煤价格与上周持平。
• 秦皇岛港：库存上升7.11%。
• 广州港：库存下降9.01%。

国际煤价

• 纽卡斯尔NEWC：动力煤现货价下跌7.38%。
• 理查德RB：动力煤现货价下跌7.19%。
• 欧洲ARA港：动力煤现货价下跌14.43%。
• 澳大利亚峰景矿：硬焦煤现货价与上周持平。

库存监控

• 秦皇岛港：煤炭库存437万吨，较上周上升7.11%。
• 广州港：煤炭库存223万吨，较上周下降9.01%。
• 京唐港炼焦煤：库存310万吨，较上周上升4.38%。

下游需求

• 焦炭：供需相对平衡，价格预计平稳运行。
• 钢铁：高炉检修、停产较多，对焦炭需求偏低。
• 其他：冷轧板卷、螺纹钢、热轧板卷、高线价格均有所下跌。

投资建议

• 关注公司：建议关注山煤国际、兖州煤业、潞安环能、中煤能源、陕西煤业。
• 板块表现：动力煤价格超预期，板块估值处于历史底部，预计煤价中枢上涨将推动业绩增长和估值回升。

图表目录

• 图1：本周煤炭板块跑输大盘
• 图2：无烟煤子板块跌幅最小与上周持平
• 图3：本周云煤能源涨幅最大
• 图4：本周山煤国际跌幅最大
• 图5：山西动力煤均价较上周上涨
• 图6：山西炼焦精煤均价较上周上涨
• 图7：山西无烟煤产地价格较上周上涨
• 图8：山西喷吹煤均价与较上周上涨
• 图9：陕西动力煤均价较上周上涨
• 图10：陕西炼焦精煤均价较上周上涨
• 图11：内蒙古动力煤均价较上周下跌
• 图12：内蒙古焦精煤均价较上周上涨
• 图13：河南冶金煤均价较上周上涨
• 图14：京唐港山西产主焦煤价格与上周持平
• 图15：纽卡斯尔NEWC动力煤现货价下跌
• 图16：理查德RB动力煤现货价较上周下跌
• 图17：欧洲ARA港动力煤现货价较上周下跌
• 图18：澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价与上周持平
• 图19：秦皇岛港场存量较上周上升
• 图20：广州港场存量较上周下降
• 图21：京唐港炼焦煤库存较上周上升
• 图22：唐山二级冶金焦价格与上周持平
• 图23：上海螺纹钢价格较上周下跌
• 图24：华鲁恒升（小颗粒）尿素价格与上周持平
• 图25：普通硅酸盐水泥价格与上周持平
• 图26：中国海运煤炭CBCFI指数上升
• 图27：波罗的海干散货指数BDI指数下跌

表格目录

• 表1：煤炭及子行业本周累计涨跌
• 表2：山西动力煤产地价格较上周上涨
• 表3：山西炼焦精煤产地价格较上周上涨
• 表4：山西无烟煤产地价格较上周上涨
• 表5：山西喷吹煤产地价格较上周上涨
• 表6：陕西动力煤产地价格较上周上涨
• 表7：陕西炼焦精煤产地价格较上周上涨
• 表8：内蒙动力煤产地价格较上周下跌
• 表9：内蒙炼焦精煤产地价格较上周上涨
• 表10：河南冶金精煤产地价格较上周上涨
• 表11：京唐港主焦煤价与上周持平
• 表12：秦皇岛港库存较上周上升
• 表13：本周焦炭价格与上周持平
• 表14：上海螺纹钢价格较上周下跌
• 表15：华鲁恒升（小颗粒）价格与上周持平
• 表16：普通硅酸盐水泥价格与上周持平
• 表17：煤炭运费指数上升

风险提示

• 宏观经济预期：不及预期可能导致煤炭需求下降。
• 库存去化：库存去化进程可能慢于预期。
• 煤炭价格：可能大幅下跌，影响企业盈利。
• 环保政策：焦化行业环保政策变化可能影响行业供需。