20260910-宝城期货-豆类日报_豆类震荡偏强等待报告指引_油脂调整幅度扩大_7页_767kb

豆类日报总结

核心内容

2026年9月10日，豆类市场整体震荡偏强，油脂板块则出现高位调整。豆一期货价格延续震荡偏强趋势，创阶段新高，获得5日均线支撑；豆二期货价格探底回升，但跌破5日和10日均线支撑，减仓近1万手；豆粕期货价格跌破5日均线，下探10日均线，减仓2.7万手。油脂方面，豆油承压于5日均线，棕榈油跌幅超1%，菜籽油跌幅扩大至2%，均跌破多条均线支撑，减仓幅度较大。

主要观点

1. 豆类市场：

   • 豆一延续震荡偏强，创阶段新高，5日均线支撑明显。
   • 豆二探底回升，但跌破关键均线支撑，市场情绪偏谨慎。
   • 豆粕跌破5日均线，下探10日均线，市场对四季度供应偏紧的预期增强。
   • 短期豆类市场缺乏单边突破动能，或将维持区间震荡，等待USDA报告指引。

2. 油脂市场：

   • 国内油脂全线走弱，棕榈油跌幅扩大至2%以上，豆油相对抗跌。
   • 马来西亚棕榈油库存连续第五个月上升，刷新2018年以来同期最高纪录，产量和出口数据均高于预期。
   • 印尼B50生物柴油政策、厄尔尼诺高温天气及化石燃料价格高企可能限制棕榈油下跌空间。
   • 菜油现货跌幅较大，基差竞价销售反映市场对远期供应宽松的预期。

3. 产业动态：

   • 巴西大豆出口：9月初出口量低于去年同期，但9月整体出口预估回升。
   • 美国大豆出口：美国农业部确认对中国及未知目的地销售44万吨大豆，中国采购节奏积极。
   • USDA报告：预计美国2026/27年度大豆产量调低，期末库存减少；玉米产量调低，期末库存下降；小麦库存预期不变。
   • 阿根廷大豆种植：2026/27年度种植面积回升至五年平均水平，北部地区因虫害和利润空间增长种植面积增加。

4. 市场供需与价格走势：

   • 国内油厂开机率维持高位，大豆到港集中，现货供应充足，基差承压。
   • 豆粕合同量环比大增，远期补库意愿增强，显示市场对四季度供应偏紧的预期。
   • 菜粕需求因季节性因素回落，远期供需格局可能转向宽松。
   • 棕榈油近月合约偏弱，但远期预期看涨，反映市场对产量放缓的预期。

关键信息

• 豆类期货走势：

  • 豆一：震荡偏强，创阶段新高。
  • 豆二：探底回升，跌破5日和10日均线。
  • 豆粕：跌破5日均线，下探10日均线，减仓2.7万手。

• 油脂期货走势：

  • 豆油：承压于5日均线，减仓3.8万手。
  • 棕榈油：库存环比增长7.48%，跌幅扩大至2%以上，减仓1.2万手。
  • 菜油：现货跌幅扩大，近远月价差近500元，反映近强远弱格局。

• 供需与库存变化：

  • 马来西亚8月棕榈油库存升至282.45万吨，连续第五个月增长。
  • 巴西9月大豆出口预估774万吨，高于去年同期。
  • 中国仍是巴西大豆主要出口目的地，占比达71%。
  • 阿根廷大豆种植面积回升至五年平均水平，北部地区增长显著。

• 市场关注点：

  • 等待USDA9月供需报告，重点关注美豆产量调整。
  • 国内油脂市场波动加剧，基差和价差反映市场预期。
  • 中国大豆压榨利润状况及未来预期影响市场情绪。

数据参考

表1 现货市场价格

表2 油厂压榨利润

免责与声明

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
• 报告内容基于市场公开信息及研究分析，可能存在不准确或不完整之处。
• 作者毕慧具有期货从业资格及投资咨询资格，承诺以独立、客观的态度出具报告。
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作者信息

• 姓名：毕慧
• 从业资格证号：F0268536
• 投资咨询证号：Z0011311

附图说明

• 图1：大豆港口库存（单位：万吨）
• 图2：国内油厂周度大豆压榨量（单位：万吨）
• 图3：豆油港口库存（单位：万吨）
• 图4：棕榈油港口库存（单位：万吨）
• 图5：豆油基差（单位：元/吨）
• 图6：棕榈油基差（单位：元/吨）

以上为2026年9月10日豆类日报的核心内容、主要观点及关键信息总结。