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冠通研报--每日核心期货品种分析总结

核心内容概述

2026年8月31日，国内期货市场整体呈现涨多跌少的态势，多个品种价格大幅上涨，部分品种出现回调风险。主要受地缘政治冲突、供应端紧缺、成本上升及需求支撑等因素影响，市场情绪偏强，但需警惕宏观政策及供需变化带来的影响。

主要观点

1. 期市综述

• 多数商品价格上涨，如SC原油、LPG、焦煤、甲醇、丙烯、PVC、EG、瓶片等，部分品种触及涨停。
• 沪金、沪银、铂、多晶硅等品种下跌，跌幅超1%。
• 股指期货整体上涨，国债期货则分化，中证1000和IM主力合约涨幅较大。
• 资金流入方面，中证1000、中证2609、焦煤等品种资金流入明显；资金流出则集中在沪金、沪银等。

2. 焦煤

• 焦煤价格高开高走，涨幅超6%，主要受地缘冲突及供应端紧缺推动。
• 国内矿山开工率下降，蒙煤通关数量低位，港口库存持续去化。
• 钢厂需求未因成本上升而减少，但焦企利润承压，若钢厂盈利率下降，可能引发负反馈。
• 预计短期焦煤偏强震荡，但需关注宏观政策及钢厂利润变化。

3. 沪铜

• 铜价高开低走，尾盘收涨，受地缘冲突及矿端紧张影响。
• 7月铜矿进口同比减少，加工费持续下行，冶炼厂利润承压。
• 铜材产量同比略降，但需求韧性较强，尤其在AI、新能源、电力电网领域。
• 美联储加息预期升温，铜关税未落实，短期铜价或高位震荡。

4. 碳酸锂

• 碳酸锂价格高开高走，上涨明显，主要受旺季需求及罢工事件影响。
• 8月盐湖企业检修，库存持续去化，9月排产增长，需求预期向好。
• 市场情绪偏强，但需警惕消息面扰动及库存反弹风险，建议谨慎追涨。

5. 原油

• 原油价格受地缘冲突影响，SC原油涨幅超7%，整体偏强震荡。
• 霍尔木兹海峡仍未开放，美伊冲突反复，全球原油库存处于低位。
• 关注海峡通航进展及美伊谈判结果，地缘局势不稳将加剧波动。

6. 沥青

• 沥青开工率继续回落，但全国出货量回升，库存持续去化。
• 霍尔木兹海峡关闭及美伊冲突影响原油价格，间接支撑沥青。
• 预计沥青短期偏强震荡，但需关注后续政策及地缘局势变化。

7. PP（聚丙烯）

• PP开工率小幅回落，但石化库存处于中性水平。
• 成本端原油价格上涨，叠加新增产能投产预期，预计PP近强远弱。
• 下游需求支撑不足，采购谨慎，基差高位，关注地缘局势对价格的影响。

8. 塑料

• 塑料开工率回升，但下游需求仍偏淡，利润被原料挤压。
• 成本端原油上涨支撑价格，但需求端尚未明显改善。
• 预计塑料短期偏强震荡，但需关注新增产能投产及需求变化。

9. PVC（聚氯乙烯）

• PVC开工率继续回落，出口受印度反补贴调查影响，短期支撑有限。
• 原料焦煤和原油价格上涨，化工情绪好转，支撑PVC价格。
• 房地产数据偏弱，但政策利好提振市场情绪，预计PVC偏强震荡。

10. 尿素

• 尿素价格震荡偏强，成本端煤价上涨支撑价格。
• 下游需求季节性启动，但拿货意愿不足，工厂开工缓慢。
• 预计尿素短期偏强震荡，但需关注出口配额政策及内需变化。

关键信息汇总

总结

整体来看，8月31日国内期货市场在地缘政治冲突及供应端紧缺的推动下，多数品种上涨，市场情绪偏强。然而，部分品种如沪金、沪银、PP等面临需求不足及成本压力，需警惕回调风险。建议投资者关注地缘局势、宏观政策及供需变化，控制仓位，谨慎参与。