投中研究院-疫情对世界经济影响如何评估-全球资产是否要重新定价-_44页_9mb

2020 投资策略报告总结

核心内容

2020年全球及中国宏观经济在疫情的冲击下面临挑战，但中国凭借有效的疫情防控和政策支持，成为全球主要经济体中经济恢复最快的国家。天首资本基于集团的实业基础与金融资源，提出以“产融结合”为核心的投资策略，致力于为高净值客户创造稳健的财富增长机会。

主要观点

• 全球经济承压：疫情对全球经济造成严重冲击，多个机构下调增长预期，部分国家已进入衰退状态。
• 中国成为资产高地：国内经济在疫情后逐步恢复，资本市场表现出较强的抗风险能力，人民币资产吸引力增强。
• 天首资本定位：作为天首集团旗下的综合金融服务品牌，天首资本致力于引导资金支持实体经济，推动产融结合战略。
• 投资趋势转变：国内股市估值处于历史低位，盈利收益率凸显，人民币资产配置成为趋势。
• 政策支持与市场开放：中国金融市场对外开放进程加快，吸引外资进入，推动资本市场改革与创新。

关键信息

一、2020年全球宏观经济分析

• 美国救市措施：美联储及美国政府采取一系列救市政策，但未能完全缓解市场恐慌，美股出现多次熔断。
• 欧洲经济受创：欧洲经济在疫情冲击下出现严重收缩，财政政策的扩张程度成为影响经济复苏的关键因素。
• 新兴市场波动：新兴市场货币普遍贬值，流动性风险突出，但存在潜在的套利机会。
• 中国资产表现：中国股市在疫情冲击下表现优于其他主要经济体，抗风险能力较强，有望成为全球避险资产。

二、国内投资市场展望

• 资本市场韧性：尽管受疫情影响，中国资本市场仍具备较强的抗跌能力，长期趋势向好。
• 房地产投资属性减弱：受“房住不炒”政策影响，房地产投资属性下降，建议配置以地产为底层资产的固定收益产品。
• 股权投资前景：中国股权投资市场进入新的成长期前夜，科创板的设立为退出渠道提供更多选择。
• 人民币资产配置建议：
  • 类固定收益：建议配置信托产品、国债逆回购、预期收益型银行理财产品等。
  • 资本市场类：可适当配置证券投资基金、证券投资信托等。
  • 另类投资：推荐参与私募股权投资基金，以长期视角看待投资回报。
  • 地产投资：不建议直接投资地产，但可考虑以地产为底层资产的固定收益工具。

三、2020年商品专题报告

• 黄金市场：金价因疫情和央行购金减少而趋缓，但中长期仍有机会成为避险和抗通胀资产。
• 原油市场：疫情和OPEC+减产协议影响原油价格，短期内低位运行，新能源时代可能推迟到来。

四、海外市场：黑天鹅OR江河日下？

• 跨境客户画像：中国高净值人群对跨境业务需求广泛，涵盖金融投资、旅游、境外置业、子女留学和移民。
• 投资趋势：跨境投资需求增加，但需关注市场波动和政策变化。

结构清晰总结

1. 全球经济形势

• 疫情对全球经济造成冲击，多个国家陷入衰退。
• 美国采取大规模救市措施，但市场仍面临不确定性。
• 欧洲经济受疫情影响严重，复苏乏力。
• 新兴市场受资金流动性影响较大，但存在投资机会。

2. 中国资产表现

• 中国股市在疫情冲击下表现出较强的抗跌能力。
• 国内经济逐步复苏，人民币资产吸引力上升。
• 房地产投资属性减弱，回归居住功能。

3. 投资策略建议

• 类固定收益：推荐信托、金交所定向投资工具、国债逆回购等。
• 资本市场类：配置证券投资基金、证券投资信托等。
• 另类投资：参与私募股权投资基金，关注长期价值。
• 地产投资：配置以地产为底层资产的固定收益产品。

4. 股权投资市场

• 中国股权投资市场处于新的成长期前夜。
• 科创板设立为退出渠道提供更多选择，推动市场发展。
• 政策支持与市场开放推动资本市场改革与创新。

5. 商品市场分析

• 黄金：短期受避险需求影响趋缓，中长期仍有上行空间。
• 原油：受供需影响价格低位运行，新能源产业可能延迟发展。

结论

2020年，全球和中国经济均受到疫情冲击，但中国凭借有效的防控和政策支持，展现出较强的经济韧性和资本市场稳定性。天首资本基于产融结合战略，提出以人民币资产配置为主的财富管理建议，强调长期价值投资与多元化配置，助力高净值客户实现财富稳健增长。