20170814-信达证券-新能源行业周报_最好的成长期_调整就是机会_16页_1mb

新能源行业周报总结

核心内容

本报告为2017年8月14日发布的新能源行业周报，主要分析新能源汽车、光伏、风电及储能等领域的行业动态、政策变化、市场数据及投资策略。报告强调，尽管短期市场存在调整，但新能源行业仍处于最佳成长期，未来3-5年将是行业最关键的阶段。

主要观点

新能源汽车行业

• 行业趋势：全球新能源汽车发展趋势不可逆，未来3-5年是行业最好的成长期，预计年销量将从100万辆增长至1000万辆。
• 短期调整：1-7月新能源汽车销量同比增长21.5%，但7月环比增速低于预期，短期市场调整是长期投资机会。
• 商用车增长：商用车尤其是物流车销量有望超预期，订单在8、9月份将陆续落地，建议关注电动物流车的投资机会。
• 投资策略：
  • 长期介入主产业链，如特斯拉、吉利、北汽、上汽等。
  • 关注高壁垒环节，如电池材料、电控系统等。
  • 看好电动乘用车的发展，认为其是未来增长的核心。

光伏行业

• 行业动态：光伏扶贫政策逐步落实，国家能源局与国务院扶贫办联合发布光伏扶贫计划，强调村级光伏电站为主要建设模式。
• 价格走势：多晶硅料价格上涨趋势不变，但幅度有所降低；单晶硅电池价格小幅下跌。
• 投资策略：
  • 建议关注上游龙头公司，如通威股份、特变电工。
  • 技术变革环节具有潜力，如分布式光伏、高效电池技术。
  • 关注光伏组件及电池价格变化趋势。

风电行业

• 行业集中度提升：未来风电行业集中度将提高，龙头公司现金流较好。
• 投资建议：建议关注行业龙头，如金风科技。

储能行业

• 行业临界点：储能行业已接近爆发点，下半年订单将陆续落地。
• 投资建议：关注储能项目储备较多的公司，如科陆电子、猛狮科技、南都电源。

关键信息

行业数据

• 新能源汽车：7月产量5.9万辆，同比增长52.6%；销量5.6万辆，同比增长55.2%。
• 新能源乘用车：7月销量4.3万辆，环比增长4%，同比增长46%。
• 新能源商用车：7月销量同比增长71.43%，预计下半年旺季超预期。
• 充电设施：截至2017年7月，全国公共类充电桩达180,684个，同比增长111.2%。

政策动态

• 新能源汽车专用号牌：公安部在全国逐步推广新能源汽车专用号牌，2017年11月起增加10个城市，2018年上半年全国全面启用。
• 车辆购置税法征求意见：明确新能源汽车可享受免征或减征车辆购置税。
• 充电服务费：北京、烟台等地设定充电服务费指导价格上限，鼓励浮动定价。
• 光伏扶贫：国家能源局与国务院扶贫办联合发布光伏扶贫计划，河南、浙江等地推进村级光伏电站建设。
• 光伏并网：杭州上半年累计并网光伏项目8487个，装机容量达498.18MW。

重点公司公告

• 南都电源：拟收购华铂科技100%股权，增强其在储能和电池材料领域的竞争力。
• 新纶科技：半年报显示营收和净利润均实现显著增长。
• 林洋能源：控股股东华虹电子计划增持公司股份，累计增持金额达5042万元。
• 中来股份：与北控清洁能源签订战略合作协议，开展太阳能电站联合开发。
• 通威股份：拟投资建设年产5万吨高纯晶硅及配套新能源项目，总投资约80亿元。
• 嘉寓股份：中标光伏扶贫电站项目，金额达1.92亿元。
• 向日葵：设立全资子公司诸暨向日葵电力有限公司，注册资本100万元。
• 东旭蓝天：与湖南省龙山县人民政府签署田园综合体建设PPP项目投资协议，合作规模约6亿元。

投资建议

• 新能源汽车行业：2017年为行业反弹和升华之年，建议关注主产业链和高壁垒环节公司，三季度为较好投资期。
• 光伏行业：建议关注上游龙头公司及技术变革环节，如通威股份、特变电工、中来股份、隆基股份等。
• 风电行业：建议关注行业龙头公司，如金风科技。
• 储能行业：下半年订单将陆续落地，建议关注科陆电子、猛狮科技、南都电源等公司。

风险提示

• 政策风险：政策支持低于预期可能影响行业发展。
• 市场风险：新能源汽车发展速度可能低于预期。

研究团队

• 郭荆璞：首席分析师，能源化工行业，覆盖能源政策、新能源等领域。
• 刘强：新能源与电力设备行业首席研究员，具备丰富的新能源实业和金融经验。
• 葛韶峰：研究助理，从事能源化工研究，具有物理学背景。

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