20260819-华泰期货-贵金属日报_美伊地缘局势出现恶化_贵金属夜盘承压_7页_1mb

美伊地缘局势恶化对贵金属市场的影响总结

核心内容概述

近期美伊地缘局势出现明显恶化，美国对伊朗的海上封锁措施持续执行，伊朗方面则表示在未满足多项条件前不会开放霍尔木兹海峡。阿联酋也暂停与伊朗的贸易、商业和金融交易，加剧了地区紧张局势。市场风险情绪上升，导致贵金属夜盘价格承压，黄金和白银均出现下跌趋势。

主要观点

• 地缘局势升温：美伊关系恶化，伊朗强硬表态，阿联酋暂停与伊朗交易，地区局势进一步升级。
• 贵金属市场反应：地缘风险上升对黄金和白银价格形成压制，夜盘价格明显下跌。
• 市场逻辑未变：尽管短期波动加剧，但黄金作为美元资产替代品的逻辑依然存在，白银则与黄金走势相似，维持谨慎偏多态度。
• 套利与期权策略：当前市场环境下，建议暂缓套利和期权操作。

关键信息

期货行情与成交量

• 沪金主力合约（2026-08-18）：开盘952.40元/克，收盘956.40元/克，涨幅0.07%；夜盘开盘956.56元/克，收盘948.56元/克，跌幅0.82%。
• 沪银主力合约（2026-08-18）：开盘15997.00元/千克，收盘15961.00元/千克，涨幅-1.13%；夜盘开盘15925元/千克，收盘15620元/千克，跌幅2.14%。
• 成交量变化：
  • 沪金：41087手，较前一交易日变化8.11%。
  • 沪银：669549手，较前一交易日变化15.23%。

美债收益率与利差

• 10年期美债收益率：4.72%，较前一交易日变化0.05%。
• 10-2年期利差：0.53%，较前一交易日变化0.03%。

上期所持仓与成交量变化

• 黄金（Au2610）：多头变动+3手，空头变动-3手。
• 白银（Ag2610）：多头变动-44手，空头变动+2手。
• 成交量：
  • 黄金：28992千克，较前一交易日变化-15.89%。
  • 白银：326692千克，较前一交易日变化+4.26%。

贵金属ETF持仓

• 黄金ETF：昨日持仓1,030.66吨，较前一交易日增加7.13吨。
• 白银ETF：昨日持仓14,939吨，与前一交易日持平。

期现价差与金银比价

• 黄金国内溢价：-13.60元/克。
• 白银国内溢价：+4.28元/千克。
• 金银比价：
  • 上期所：59.92，较前一交易日变化+1.21%。
  • 外盘：66.97，较前一交易日变化-0.16%。

策略建议

• 黄金：整体趋势仍偏多，预计震荡区间为930元/克至980元/克。
• 白银：走势与黄金类似，维持谨慎偏多策略，震荡区间为14500元/千克至16500元/千克。
• 套利与期权：建议暂缓操作，等待市场进一步明朗。

风险提示

• 海外流动性风险：地缘局势可能影响全球金融市场流动性。
• 投机头寸持续离场：市场情绪波动可能导致投机资金撤离。

图表说明

• 图1至图10展示了美债收益率、利差、上期所金银成交量、溢价及比价等关键数据，资料来源为钢联大宗与华泰期货研究院。

分析团队

• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579

联系信息

• 联系人：蔺一杭
  • 从业资格号：F03149704
  • 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元
• 电话：400-6280-888
• 网址：www.htfc.com