20260811-铜冠金源期货-铁矿石月报_铁水回落库存高企_矿价震荡承压_13页_1mb

2026年8月11日 铁矿石市场分析总结

核心内容

需求端分析

• 国内需求疲软：7月钢厂高炉生产持续走弱，日均铁水产量连续回落至235.55万吨，环比下降7.4万吨。
• 钢厂盈利率恶化：全国钢厂盈利率降至33.77%的低位，超六成钢厂陷入亏损，采购以刚需为主，补库意愿低迷。
• 唐山限产影响：唐山阶段性限产导致部分高炉停炉或降负荷运行，进一步削弱了铁水需求。
• 8月需求预期：随着钢材淡旺季切换，铁水或现小幅反弹，但受制于钢厂亏损扩大，回升空间有限。

供应端分析

• 全球发运波动：7月全球铁矿石发运先降后升，总量环比下滑但同比上升。澳洲发运受财年末冲量结束影响降幅较大，巴西及非主流国家保持高位。
• 港口库存高位：7月港口库存先降后增，整体处于历史同期高位，压制价格弹性。
• 8月供应预期：全球发运预计平稳运行，供应端压力仍将持续。

主要观点

• 供需双弱格局：8月铁矿石供需均难有超预期表现，整体维持宽松格局。
• 矿价震荡偏弱：受需求疲软和供应宽松影响，矿价预计震荡偏弱运行，参考区间为650-800元/吨。
• 风险因素：政策不确定性及钢厂限产超预期可能对市场造成进一步压力。

关键信息

需求端关键数据

• 7月247家钢厂日均铁水产量235.55万吨，环比下降7.4万吨。
• 全国钢厂盈利率降至33.77%，超六成钢厂亏损。
• 唐山限产影响部分高炉运行，终端需求疲软。

供应端关键数据

• 全球铁矿石发运量7月周均约3206万吨，月度同比增加3879万吨。
• 澳洲发运量周均环比减少1694万吨，巴西发运波动剧烈，周均771万吨。
• 45港铁矿石总库存处于历史同期高位，港口库存先降后增。

其他关键数据

• 7月国内186家矿山日均精粉产量为43.75万吨，环比减少1.40万吨，同比减少2.55万吨。
• 7月海运费上涨，澳大利亚丹皮尔至青岛航线运价报15.61美元/吨，巴西图巴朗至青岛航线报35.81美元/吨。
• 海外铁矿石需求偏弱，除中国外全球生铁产量同比微降。

行情展望

• 需求端：8月钢材淡旺季切换，铁水或有反弹，但受钢厂亏损制约，回升空间有限。
• 供应端：全球发运预计平稳运行，港口库存高位压制价格弹性。
• 综合判断：铁矿石价格预计震荡偏弱，参考区间为650-800元/吨。

风险提示

• 政策不确定性
• 钢厂限产超预期

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