20220913-银河期货-8月出口不及预期_美线运价几近腰斩_11页_1mb

文档总结：8月中国对美出口及美线运价分析

核心内容概述

本报告由银河期货有限公司的蒋洪艳撰写，分析了2022年8月中国对美出口数据及美线集装箱运价的走势，并对未来运价趋势进行了展望。报告指出，8月中国对美出口增速转负，同时美西航线运价大幅下跌，运力供应端逐渐宽松，未来运价仍有较大回落空间。

主要观点

1. 8月中国对美出口增速转负

• 中国8月出口同比增长 7.1%，低于预期的 12.5%，为年内首次转负。
• 对美出口金额为 497.7亿美元，同比 -3.8%，增速环比下降 14.7pct。
• 中国对美出口增速下滑主要受以下因素影响：
  • 去年同期高基数（2021年7月华东港口受台风影响）。
  • 全球经济增速放缓及加息背景下海外需求疲软。
  • 义乌疫情及高温限电影响部分商品出口，尤其是圣诞节商品未能及时出货。

2. 运价表现：美西大幅下跌，美东相对稳定

• 8月至今，上海-美西运价跌幅达 46.7%，接近腰斩；上海-美东运价跌幅为 16.7%。
• 美西运价下跌不仅因出货量减少，还与货物向美东转移有关。
• 美西港口劳资谈判僵局导致港口运营不确定性，促使货物向美东转移，造成运价分化。

3. 高温影响新船交付，但周转效率提升

• 高温天气影响8月新船交付量，仅交付 11艘（合计运力 2万TEU）。
• 港口准班率显著提升，中国港口准班率分别为 26.57% / 46.94% / 43.95%，美国港口分别为 20.93% / 45.26% / 30.85%。
• 全球集装箱船塞港指数下降至 35.2%，显示运力供给逐渐宽松。

4. 集装箱供需格局转向宽松

• 2022年全球集装箱运力供应预计为 2473.4万TEU，同比 +4.5%。
• 集装箱运力需求为 2.08亿TEU，同比 +0.1%。
• 未来运价面临主要风险包括：
  • 真实外需回落。
  • 新船供应放量。
• 供需格局宽松将压制运价，运价仍有较大回落空间。

关键信息

出口数据

运价数据

风险提示

• 全球经济增速下滑。
• 新冠疫情扩散。
• 港口罢工加剧。
• 汇率大幅波动。

联系方式

• 负责人：蒋洪艳
• 电话：021-65789251
• 邮箱：jianghongyan_qh@chinasto ck.com.cn
• 联络对接：贾瑞林 021-65789256
• 公司地址：
  • 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层
  • 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层
• 网址：www.yhqh.com.cn
• 电话：400-886-7799

投资者提示

• 报告基于市场分析，不构成投资建议。
• 报告内容及观点客观公正，但不保证其准确性或完整性。
• 客户应独立判断，不依赖本报告进行投资决策。

作者承诺

• 蒋洪艳具有期货从业资格，承诺以独立、客观的态度出具报告。
• 报告内容反映其研究观点，不涉及任何报酬关系。