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政策红利持续释放，市场活跃度回升总结

核心内容

本报告分析了2026年8月3日至8月7日期间A股市场的表现、估值水平、财经要闻及投资建议，重点指出政策红利持续释放对市场的影响，并探讨了国内外经济环境对投资策略的潜在影响。

主要观点

市场表现

• 主要宽基指数普遍上涨：科创50指数涨幅最大，创业板指次之。
• 行业多数上涨：电子、有色金属、机械设备行业涨幅显著，银行、食品饮料行业跌幅较大。
• 交易活跃度回升：沪深京三市日均交易额为24,262.30亿元，较上周增长6.81%。电子行业成交额最高，达26,679.55亿元。
• 换手率变化：主要宽基指数换手率涨跌互现，创业板指换手率提升最大。

估值水平

• 宽基指数估值提升：科创50指数市盈率与市净率均上升最多，创业板指次之，上证50指数小幅下降。
• 行业估值普遍上升：电子、综合、国防军工行业市盈率提升前三；电子、机械设备、有色金属行业市净率提升前三。

财经要闻

• 货币政策宽松延续：人民银行继续实施适度宽松的货币政策，强调流动性管理与逆周期调节。
• 资本市场开放深化：证监会主席吴清出席人民币国债期货上市仪式，发布深化内地与香港合作的10项举措。
• 新型电力系统规划发布：提出到2030年非化石能源发电量占比达50%，新能源消纳能力提升，充电基础设施网络完善。

关键信息

国内经济数据

• 进出口增长显著：前7个月货物贸易进出口总值30.13万亿元，同比增长17.3%；7月单月进出口4.66万亿元，同比增长19.2%。

海外经济动态

• 非农数据不及预期：美国7月非农就业岗位环比减少2.3万个，低于市场预期。
• 滞胀风险上升：ISM服务业PMI继续扩张，但成本指数高企，滞胀隐忧升温。
• 美债收益率与美元指数：10年期美债收益率在4.65%附近，美元指数为99.60。

政策动向

• 资本市场开放举措：支持两地ETF产品快速注册，推动人民币计价期货品种在港推出，提升中国资产国际影响力。
• 政策利好提振信心：政策继续支持资本市场开放，有助于稳定市场预期，增强投资者信心。

投资建议

• 配置策略：在政策利好与外部扰动并存的背景下，建议配置更为均衡。
• 重点主线：
  • 科技自主可控：关注科技行业，特别是电子、通信、计算机等板块。
  • 高股息红利：可考虑高股息股票，作为防御性配置。

风险提示

• 政策变动风险：政策调整可能对市场产生不确定性影响。
• 企业盈利不及预期：部分行业盈利可能低于预期，影响估值。
• 经济数据不及预期：国内外经济数据若不及预期，可能对市场情绪形成压力。

投资评级标准

行业投资评级

公司投资评级

基准指数：沪深300指数

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