20260810-财达期货-股指期货周报_震荡反弹_整体回暖_6页_596kb

李津文研究员分析总结

核心内容

本周总结围绕A股市场及股指期货的走势展开，重点分析了上周市场表现、宏观与海外环境变化以及未来市场展望。整体来看，市场呈现震荡反弹态势，主要指数均有不同程度的回升，科技股表现突出，板块分化有所缓解。同时，外部环境的改善和国内政策的支持也为市场提供了支撑。

市场表现回顾

股指期货走势

上周四个股指期货品种均呈现震荡反弹，其中中证500和中证1000的上涨幅度相对较大。主力合约基差贴水幅度有所收窄，但整体仍为期货贴水状态：

• IH：期货-现货基差为 -30.43
• IF：期货-现货基差为 -48.94
• IC：期货-现货基差为 -102.32
• IM：期货-现货基差为 -88.93

A股市场走势

A股市场整体回暖，主要指数不同程度反弹，其中科创50和创业板反弹幅度较大。科技股再次回归，带动市场情绪改善，其他板块表现相对均衡。市场信心有所恢复，主要受以下因素影响：

• 非农数据疲软：美国7月非农就业人数减少2.3万，远低于预期，削弱了美联储加息预期。
• 地缘冲突缓和：美伊关系出现缓和迹象，霍尔木兹海峡开放预期增强，有利于市场稳定。
• 国内政策支持：国内政策对市场信心的托举作用明显，有助于市场企稳反弹。

主要观点

1. 市场企稳迹象明显：A股市场在经历一段时间的调整后，出现明显的反弹，显示市场正在逐步恢复信心。
2. 科技股表现亮眼：科创50和创业板的强势反弹表明科技板块仍是当前市场的重要驱动力。
3. 外部环境改善：非农数据疲软和地缘局势缓和为市场提供了短期支撑，有助于缓解投资者的担忧。
4. 板块分化有所缓解：电子、通信、机械设备等板块涨幅居前，而银行、食品饮料、非银金融等板块则表现较弱，但整体板块间差异缩小，市场回暖趋势更加明显。
5. 未来走势不确定性仍存：虽然市场有企稳迹象，但美联储政策方向仍需等待本周CPI数据的进一步验证，不排除短期冲高回落的可能。

关键信息

• 宏观数据：我国前7个月货物贸易进出口总值达30.13万亿元，同比增长17.3%；7月集成电路出口额达2160亿美元，同比增长99.5%。
• 非农数据：美国7月非农就业人数减少2.3万，失业率降至4.1%，平均时薪增长缓慢，削弱了加息预期。
• 地缘政治进展：伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡航运达成谅解备忘录框架，预计近期公布最终文本，美国或将解除对伊朗港口的封锁。
• 市场估值情况：
  • 沪深300、上证50、中证500、中证1000等指数估值图显示，市场整体处于合理区间，部分指数估值有所修复。

图表说明

• 图一：展示上周股指期货主力合约涨跌幅情况。
• 图二：展示上周国内股市重要指数涨跌幅。
• 图三：展示上周国内股市板块表现。
• 图四至图七：分别展示沪深300、上证50、中证500、中证1000指数的估值情况。

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