20240426-华鑫证券-长川科技-300604.SZ-公司事件点评报告_2024Q1业绩修复明显_高端测试设备市场开拓加速_5页_293kb

长川科技（300604SZ）2024Q1业绩及未来发展总结

业绩表现

2024年第一季度，长川科技实现营业收入559亿元，同比增长7481%。归母净利润为004亿元，同比增长10712%；扣非净利润为002亿元，同比增长10243%。这表明公司在2023年度遭遇需求疲软和利润下滑后，2024年第一季度业绩显著修复。

研发投入和高端测试设备开发

公司2023年研发投入788亿元，占营收比例高达44.38%，较2022年大幅提升。截止2023年末，公司已取得843项专利权和63项软件著作权，技术实力不断增强。公司正在高端集成电路测试设备研发基地项目中推进其技术升级，致力于实现高端测试设备的国产化率，并积极拓展高端测试机市场。

海外市场布局

长川科技通过收购STI及Exis公司，成功进入国际市场。STI帮助公司与多家国际知名半导体厂商建立了长期合作关系；Exis核心产品为转塔式分选机，此次收购使公司实现了分选机产品线全覆盖，进一步提升了产品多样性和市场竞争力。

未来展望

分析师预测，公司2024年至2026年收入将呈现持续增长趋势，预计收入分别为3251亿元、4274亿元和4942亿元。市盈率从417倍逐年下降至236倍，显示投资价值逐步提升。公司作为国产半导体测试设备龙头，有望在半导体需求增长背景下受益。

风险提示

公司面临宏观经济波动、产品研发不及预期、行业竞争加剧以及下游需求不及预期的风险。

总体来看，长川科技在经历2023年的困难后，2024年第一季度业绩明显好转，显示出其在研发投入、高端市场开拓以及国际市场布局上的积极成效。维持“买入”评级。