轮毂电机或推动新能源汽车进入分布式驱动时代_20页_1mb

汽车及汽车零部件行业总结

核心内容

轮毂电机作为分布式驱动系统的典型代表，正逐步成为新能源汽车发展的重要方向。与集中式驱动系统相比，轮毂电机具备更高的传动效率、更优的集成度、更灵活的驱动方式等优势，能够实现前驱、后驱、四驱等多种驱动形式，甚至实现原地转向，为新能源汽车带来更高的空间利用率和更好的节能效果。随着新能源汽车政策的推动，轮毂电机技术在国内也逐步得到布局和应用。

主要观点

• 技术优势：轮毂电机将驱动、传动和制动系统高度集成，大幅简化底盘结构，提高车内空间利用率，降低能耗，增强车辆的智能化和电动化能力。
• 市场前景：轮毂电机有望在新能源汽车领域实现商业化，特别是在商用车（尤其是大中型客车）中率先应用，逐步向乘用车市场过渡。
• 行业竞争格局：全球轮毂电机制造企业较少，国际领先企业包括美国Protean Electric、加拿大TM4、斯洛文尼亚Elaphe、荷兰e-Traction等。国内企业如万安科技、亚太股份、泰特机电等通过与国外企业合作加快技术引进和产品开发。
• 产业化挑战：轮毂电机尚未实现大规模量产，成本较高，且整车配套技术尚未成熟，导致其在市场推广过程中面临一定阻力。

关键信息

轮毂电机技术特点

• 结构简化：轮毂电机将电机、减速器、制动器等整合至车轮内部，省略传统传动部件。
• 驱动形式多样：支持前驱、后驱、四驱，具备差动转向能力，可实现原地转向。
• 节能高效：相比集中式驱动系统，轮毂电机的能量转换效率更高，可达90%以上。
• 适应多种新能源技术：可用于纯电动车、燃料电池车、增程式电动车，以及混合动力车型的起步和加速阶段。

轮毂电机类型

• 内转子轮毂电机：配备减速器，适合高功率需求，如KAZ、Qineti Q等。
• 外转子轮毂电机：无减速结构，适合城市轻型电动车，如Lancer、Volvo、Ford等。

主要性能指标

轮毂电机发展历史

• 1991年：日本应庆大学联合东京电力公司开发了IZA电动车，采用直接驱动方式。
• 2003年：通用汽车将轮毂电机应用于雪佛兰S-10皮卡，提升动力和加速性能。
• 2010年：大众推出R-zero电动轮概念车，展示轮毂电机在智能化方面的潜力。
• 2011年：SIM-Drive公司推出Eliica电动车，采用八个小型轮毂电机，实现高效率和大空间利用。

国内轮毂电机发展

• 技术引进：国内企业通过与国外厂商合资合作，如万安科技与Protean、亚太股份与Elaphe。
• 产业化进展：湖北泰特机电全资收购荷兰e-Traction公司，计划2018年实现年产量2万套。
• 国内应用：一汽-大众、广汽传祺等企业已推出搭载轮毂电机的样车和量产车型。

投资建议

• 建议关注布局轮毂电机技术的公司，如万安科技、亚太股份。
• 未来轮毂电机有望在新能源汽车领域实现商业化，尤其在商用车领域。

风险提示

• 汽车行业整体景气度下降。
• 轮毂电机市场拓展不及预期。
• 行业竞争加剧，技术门槛高。

A股相关标的

万安科技

• 合作背景：与Protean Electric签订投资合作协议，持股12.89%。
• 合资公司：与Protean成立浙江万安智驱科技有限公司，持股60%。
• 技术布局：专注底盘控制系统，涵盖乘用车和商用车，积极布局新能源汽车、ADAS、无线充电等领域。

亚太股份

• 行业地位：国内制动系统行业龙头，ABS、盘式制动器等产品排名靠前。
• 合作背景：与Elaphe Propulsion Technology公司合作，持股20%，成立合资公司亚太依拉菲。
• 技术进展：2017年推出高性能轮毂电机改装样车，搭载四个L型电机，动力强劲。

图表索引

• 图1：传统汽车传动方案
• 图2：Protean轮毂电机爆炸图
• 图3：内转子轮毂电机参数
• 图4：外转子轮毂电机参数
• 图5：轮毂电机在新能源汽车上的分布
• 图6：轮毂电机可以实现原地转向
• 图7：轮毂电机可以匹配纯电动、混合动力和燃料电池电动车等新能源车型
• 图8：轮毂电机可能会使汽车的簧下质量增加
• 图9：BDIMS轮毂电机簧下减重结构示意图
• 图10：采用轮边电机的比亚迪K9
• 图11：不同车型与行驶工况对扭矩的需求
• 图12：Elaphe轮毂电机产品系列
• 图13：德国明斯特市14号线路上运行的轮毂电机驱动公交

总结

轮毂电机技术代表了新能源汽车底盘发展的未来方向，具有显著的技术优势和市场潜力。然而，其产业化仍面临成本高、技术复杂、配套系统不成熟等问题。随着国内外企业在技术引进、研发和应用方面的持续投入，轮毂电机有望在未来几年内实现商业化应用，特别是在商用车领域。投资方面，建议关注万安科技、亚太股份等在轮毂电机领域布局较早、合作深入的企业。