20261012-通惠期货-原油_燃料油日报_中东地缘风险延续叠加美湾供应扰动_原油不排除重新回归上升趋势_15页_2mb

通惠期货·研发产品系列总结

市场动态分析

原油价格走势

截至2026年10月9日，SC主力合约收于734.1元/桶，较前一日下跌24.4元/桶，跌幅为3.22%。同期，WTI上涨0.53%至91.66美元/桶，Brent上涨0.39%至104.54美元/桶。SC价格大幅回落，主要由于前期内外盘价差过高后的技术性修正，而外盘在地缘风险支撑下表现相对坚挺。

价差变化

• SC-Brent价差：从9.06美元/桶收窄至5.16美元/桶，降幅达43.05%。
• SC-WTI价差：从22.01美元/桶收窄至18.04美元/桶，降幅为18.04%。
• Brent-WTI价差：微降0.07美元/桶至12.88美元/桶，但仍处于相对高位。
• SC连续-连3价差：从76.0元/桶收窄至69.7元/桶，跌幅为8.29%。

持仓与成交

持仓与成交数据未在本次数据中给出，因此无法进行详细分析。不过，中质含硫原油期货仓单为4,946,000桶，环比持平，燃料油期货仓单为550吨，环比持平，低硫燃料油仓库仓单为41,760吨，环比持平，显示交割环节压力有限。

产业链供需及库存变化

供给端

10月9日，英国石油公司因飓风“伊萨亚斯”关闭墨西哥湾Na Kika和Thunder Horse平台生产。10月11日，随着天气好转，BP开始安排人员返回并重启生产。美国能源部批准从战略石油储备（SPR）中紧急调换最多400万桶原油，以应对墨西哥湾恶劣天气造成的供应中断。该操作属于临时性供应补充，需在2027年归还并额外偿还一定数量的原油。

地缘政治方面，沙特主要机场再次遇袭，霍尔木兹海峡附近发生新的油轮袭击事件，导致区域能源设施及航运安全风险上升。同时，乌克兰总统泽连斯基表示，若俄罗斯停止攻击乌克兰能源基础设施，乌方准备停止袭击俄罗斯炼油厂。此外，美国放宽对俄石油产品制裁的讨论也对全球供应产生扰动。

需求端

印尼因油价上涨及重点项目支出增加对预算造成压力，正收紧年末政府支出，要求各部委削减差旅预算30%。这可能对部分油品需求形成压抑。另一方面，卓创资讯数据显示，10月份丙烯价格强势走高，突破万元关口，再创年内新高，主要受地缘变动、高成本及供应缩减预期推动。此外，2026年三季度国内渣油价格呈现单边上涨走势，显示重质燃料油及渣油需求较强。

库存端

美国能源部批准从SPR调换400万桶原油，对库存总量影响中性偏短期。上期所中质含硫原油期货仓单保持稳定，未发生明显变化。具体商业原油库存数据未提供，但美国库欣库存微升44.4万桶，API库存小幅下降210万桶，显示市场库存压力不明显。

价格走势判断

综合来看，国际原油市场在供给端受到多重扰动，包括极端天气和地缘政治风险。短期内，美国SPR调换和BP平台逐步恢复生产缓解了部分供应担忧，但沙特机场遇袭和霍尔木兹海峡袭击事件持续增加市场不确定性。外盘油价在地缘风险支撑下维持偏强，而SC价格因前期高溢价出现技术性修正。

需求端，化工原料和渣油需求表现较强，但印尼政府支出收紧可能对部分需求产生抑制。库存端，SPR调换操作虽增加短期流动性，但并未显著改变整体库存格局。整体供需偏紧，市场仍处于高位震荡状态，不排除价格重新回归上升趋势的可能性。

附录：其他相关数据

• 美元指数：102.23，环比微涨0.12%。
• 标普500指数：7,811.54，环比微涨0.59%。
• DAX指数：25,087.27，环比上涨1.13%。
• 人民币汇率：6.69，环比微跌0.14%。

附录：产业动态

• 供给动态：BP平台逐步恢复生产，美国SPR调换原油缓解短期供应压力，但地缘冲突和天气扰动仍对供应造成不确定性。
• 需求动态：印尼政府支出收紧，可能对需求产生抑制；丙烯、渣油价格走高反映化工及燃料油需求较强。
• 库存动态：美国商业原油库存小幅下降，SPR调换操作未显著改变库存总量；SC仓单保持稳定，显示交割压力有限。

附录：市场情绪

• 10月10日，国内期货市场早盘跌多涨少，甲醇、LPG等品种上涨。
• 洲际交易所数据显示，布伦特原油投机者净多头头寸减少3,250手，柴油投机者净多头头寸减少3,696手，显示市场情绪偏谨慎。

附录：相关资讯

• 10月12日，市场消息显示沙特主要机场再次遇袭，霍尔木兹海峡附近发生新油轮袭击，加剧供应风险。
• 乌克兰总统泽连斯基表示，若俄罗斯停止攻击乌能源设施，乌方准备停止袭击俄炼油厂。
• 英国政府表示将采取史上最严厉制裁措施对俄罗斯施压。