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有色金属市场总结（2026年9月9日）

核心内容概述

本报告汇总了2026年9月9日主要有色金属品种的行情资讯与策略观点，包括铜、铝、铅、锌、镍、碳酸锂、铸造铝合金及氧化铝等。内容涵盖价格走势、库存变化、基差价差、持仓情况、进口盈亏、宏观因素及产业基本面等关键信息。

各品种行情与策略分析

铜

• 行情资讯：

  • 伦铜3M收盘涨0.57%至14812美元/吨。
  • 国内沪铜主力合约收至111910元/吨。
  • LME铜库存环比减少1900吨至235825吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持升水。
  • 国内上期所日度仓单减少0.04至2.1万吨。
  • 华东地区现货升水期货130元/吨，广东地区升水期货200元/吨。
  • 国内铜现货进口亏400元/吨左右。
  • 精废铜价差报4400元/吨，环比小幅缩窄。

• 策略观点：

  • 中东冲突反复，美债收益率走高，美联储货币政策不确定性较大，情绪面中性。
  • 铜精矿供应紧张，冶炼企业盈利较差，对铜价构成支撑。
  • 美国铜关税仍不确定，国内下游需求在旺季背景下韧性较强，短期铜价或维持高位运行。
  • 沪铜主力运行区间参考：110000-112500元/吨；伦铜3M运行区间参考：14600-14900美元/吨。

铝

• 行情资讯：

  • 伦铝收盘涨0.78%至3360美元/吨。
  • 沪铝主力合约收至24650元/吨。
  • LME铝库存持平于24.5万吨，注销仓单比例抬升，Cash/3M小幅升水。
  • 国内铝锭三地库存环比减少，铝棒两地库存小幅增加。
  • 国内铝锭现货贴水期货10元/吨，下游按需低采。
  • 期货库存录得21.5万吨，环比减少1858吨。

• 策略观点：

  • 中东电解铝供应较快恢复，强现实弱预期格局维持。
  • 国内下游开工率继续抬升，需求呈现旺季特征。
  • 铝水比例维持高位，出口仍有韧性，库存有望继续去化。
  • 短期铝价预计震荡偏强。
  • 沪铝主力运行区间参考：24500-24800元/吨；伦铝3M运行区间参考：3300-3400美元/吨。

铅

• 行情资讯：

  • 沪铅指数收涨0.27%至16184元/吨。
  • 伦铅3S涨12.5美元/吨至1915.5美元/吨。
  • SMM1#铅锭均价16025元/吨，再生精铅均价15975元/吨，精废价差50元/吨。
  • 国内铅锭社会库存减少至7.13万吨，环比减少0.4万吨。
  • 期货库存录得5.83万吨，环比增加549吨。

• 策略观点：

  • 主力空头离场，总持仓大幅下滑。
  • 铅精矿港口及工厂库存抬升，原生铅开工率边际下滑。
  • 再生铅原料库存维稳，开工率随价格反弹回暖。
  • 下游蓄企开工率回升，但整体需求仍偏弱。
  • 铅价预计维持低位偏弱运行。

锌

• 行情资讯：

  • 沪锌指数收涨0.88%至27745元/吨。
  • 伦锌3S涨33.5美元/吨至4038.5美元/吨。
  • 国内锌锭社会库存减少至20.45万吨，环比减少1.05万吨。
  • SHFE锌库存录得9.24万吨，环比增加785吨。

• 策略观点：

  • 锌精矿供应紧张，加工费加速下行。
  • 国内下游需求弱势，但出口进程或有加速。
  • 海外结构性矛盾边际缓和，锌价短期维持偏强运行。
  • 沪锌主力运行区间参考：13.8—14.7万元/吨。

镍

• 行情资讯：

  • 沪镍主力合约收报127360元/吨，涨0.33%。
  • 金川镍现货升水均价2150元/吨，较前日上升400元/吨。
  • 镍矿价格保持稳定，镍铁价格延续下跌。

• 策略观点：

  • 镍价维持窄幅震荡。
  • 海外宏观环境影响中性，美元走弱对价格形成支撑。
  • 美国就业市场强劲，加息预期限制估值上行空间。
  • 金川镍升水反映品牌货源阶段性偏紧，进口镍贴水，整体需求改善有限。
  • 预计镍价震荡偏弱运行。
  • 沪镍主力运行区间参考：12.2—13.2万元/吨；伦镍3M合约运行区间参考：1.6—1.8万美元/吨。

碳酸锂

• 行情资讯：

  • 五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报142530元/吨，涨200元/吨。
  • 广期所碳酸锂主力合约收盘价142000元/吨，较前日跌1.03%。
  • 锂辉石精矿CIF中国指数均价报2120美元/吨，环比下跌60美元/吨。

• 策略观点：

  • 碳酸锂期货反弹后回落，现货价格小幅上涨，期现走势分化。
  • 供给端产量环比增长，锂矿到港量增加，原料成本支撑减弱。
  • 需求端磷酸铁锂及锂电池排产保持增长，市场维持月度去库预期。
  • 预计碳酸锂维持宽幅震荡，主力合约运行区间参考：138000—147000元/吨。

铸造铝合金

• 行情资讯：

  • 铸造铝合金价格震荡抬升，主力合约收盘涨0.23%至23720元/吨。
  • 国内主流地区ADC12均价涨100元/吨，进口ADC12报价上调100元/吨。
  • 国内三地库存环比下滑0.02至1.34万吨。

• 策略观点：

  • 成本端支撑偏强，原料供应偏紧。
  • 下游旺季特征不明显，短期价格预计偏震荡。

市场数据汇总

宏观与汇率信息

• 美元兑人民币即期：6.708（-0.003）
• USDCNY即期：6.707（0）
• 美国十年期国债收益率：4.83%（+0.03%）
• 中国7天Shibor：1.38%（0）

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