20260923-建信期货-铜期货日报_4页_350kb

铜期货日报总结

一、核心内容

本报告由建信期货研究发展部有色金属研究团队发布，核心内容聚焦于铜期货市场近期走势及行业动态。

二、行情回顾与操作建议

1. 国内铜价走势

• 沪铜走势：铜价上涨，主要受国内低库存风险发酵影响。
• 现货升水：国内现货升水涨至1375元/吨。
• 期现价差：盘面10-11价差扩大至570元/吨。
• 库存情况：LME库存减少1625吨，LME0-3back结构扩大至48.97美元/吨。
• C-L价差：C-L价差扩大至300美元/吨。
• COMEX库存：COMEX库存外流空间有限。

2. 市场驱动因素

• 节前补库：下游节前补库推动现货升水高涨。
• 炼厂检修：国内冶炼厂因原料紧张和生产亏损，检修力度加大。
• 进口补充有限：进口货源补充有限，进一步加剧国内低库存压力。

3. 短期展望

• 价格重心上移：预计节前铜价重心上移。
• 价差走阔：盘面价差有望进一步走阔。
• 关注因素：需关注高期限溢价对下游需求的抑制情况。

三、行业要闻

1. Tertiary Minerals项目进展

• 项目名称：Aim上市企业Tertiary Minerals的Mushima North项目。
• 钻探结果：第4阶段钻探已完成29个孔化验，覆盖3,639米，另有8个孔等待结果。
• 融资计划：拟通过发行每股0.01便士的新普通股进行融资，用于项目推进及营运资金。
• 项目特点：为多金属银/铜/锌探矿区，位于赞比亚前瞻性铁氧化物/铜/金区域。
• 矿化延伸：矿化在深部仍开放，多个孔终孔仍在矿化中，延伸超出当前勘探目标边界。

2. 赞比亚Kitumba铜矿项目

• 项目状态：采矿工程、选矿工程已完成生产准备，正式全线贯通投料试生产。
• 产品产出：本阶段产出的产品为铜精矿。
• 销售决策：中矿资源将根据铜精矿市场情况和冶炼工程建设进度，决定是否对外销售或留作冶炼原料。
• 冶炼工程：冶炼工程正在建设中，预计2026年四季度完成投产准备或试生产，2027年一季度正式投产。

四、研究团队信息

• 张平
  电话：021-60635734
  邮箱：zhangping@ccb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F3015713

• 余菲菲
  电话：021-60635729
  邮箱：yufeifei@ccb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F3025190

• 彭婧霖
  电话：021-60635740
  邮箱：pengjinglin@ccb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F3075681

五、建信期货联系方式

• 总部地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 全国客服电话：400-90-95533 转 5
• 网址：http://www.ccbfutures.com

六、建信期货业务机构地址