20260819-中辉期货-中辉黑色日度研究报告_11页_2mb

报告摘要

本报告由中辉期货研究院发布，对多个期货品种进行了市场分析与操作建议，主要围绕钢材、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁、玻璃、纯碱等品种展开。整体市场情绪偏多，但多数品种基本面支撑有限，建议投资者谨慎操作。

螺纹钢
- 核心观点：谨慎看多
- 主要逻辑：近期盘面震荡，多空交织。原料端焦煤现货坚挺，铁矿外部扰动带来提振，但钢材供需仍偏弱，华东库存高企，现货成交低迷。短期在成本支撑下或反弹，但反弹高度有限。
热卷
- 核心观点：谨慎看多
- 主要逻辑：热卷供需双增，库存环比略降，但绝对水平仍处于近年来高位。铁水产量持稳，基本面偏弱。政策面平淡，原料端短期驱动偏强，钢价短期或有反弹。
铁矿石
- 核心观点：谨慎看多
- 主要逻辑：铁水产量微增，钢厂库存增加、港口库存减少，外矿发到货回升，阶段性供需结构转弱。受宏观积极情绪影响，短线偏强。
焦炭
- 核心观点：谨慎看多
- 主要逻辑：焦炭开启首轮提涨，焦企亏损严重，后续仍有提涨预期。下游钢厂利润小幅改善，铁水产量变化不大。短期需关注原料价格波动，行情或阶段性反弹后转入区间震荡。
焦煤
- 核心观点：谨慎看多
- 主要逻辑：国内煤矿开工率维持低位，山西地区复产缓慢，供需矛盾尚未解决，现货端偏强。主力合约已切换至2701，近期涨幅较大，需谨慎操作。

锰硅
- 核心观点：谨慎看多
- 主要逻辑：产区供应环比增加，需求环比下降，库存环比转降，但绝对水平仍高。海外锰矿山远月报价下跌，成本支撑弱化。黑色系商品阶段性反弹，但基本面驱动有限。
硅铁
- 核心观点：谨慎看多
- 主要逻辑：供应环比小幅增加，需求环比下降，库存环比下降。主流钢厂招标量价齐升，关注其他钢厂动向。黑色系商品阶段性反弹，但基本面驱动有限，行情或维持区间运行。

玻璃
- 核心观点：谨慎看空
- 主要逻辑：供应端冷修兑现缓慢，现货需求偏弱，下游订单低迷。库存高位运行，去库节奏偏慢。基本面缺乏支撑，空头集中减仓后或重回弱势。
纯碱
- 核心观点：谨慎看空
- 主要逻辑：下游玻璃日熔量维持低位，重碱需求疲弱，基本面承压。短期空头止盈支撑阶段性反弹，但空头集中平仓后或重回弱势。