20220424-开源证券-计算机周观点_Q1基金持仓创新低_静待拐点到来_10页_754kb

计算机行业周报总结

核心内容

2022年4月24日发布的计算机行业周报指出，当前计算机板块估值处于2014年以来的历史底部，基金持仓比例创近五年新低，但基本面仍具备一定乐观因素。报告认为，随着市场风险释放，优质高成长性公司将迎来布局机会。

主要观点

1. 估值处于历史低位

• 截至2022年4月22日，计算机板块市盈率（TTM中值法，不调整）为38.84倍，与2018年底估值水平相当，处于历史低位。
• 近10年计算机板块市盈率中位数为54.81倍，当前值约为中位数的70%。
• 沪深300指数市盈率为11.85倍，处于近10年中位数附近，表明计算机板块估值调整已相对充分。

2. 基金持仓比例创新低

• 2022Q1基金对计算机行业股票的持仓比例为2.57%，创近五年季度持股比例新低，环比下降0.99个百分点，低配1.09个百分点。
• 在所有一级子板块中，计算机板块持仓市值排名第十。
• Q1持股市值排名前十的公司包括广联达、中科创达、国联股份、恒生电子、金山办公、科大讯飞、深信服、四维图新、卫士通、卫宁健康。

3. 基本面相对乐观

• 尽管宏观经济环境和疫情对计算机板块业绩有一定冲击，但多数细分赛道仍处于渗透率提升、景气度向上的趋势中。
• 智能网联汽车、云计算、卫星应用软件、产业互联网等行业部分优质公司2021年年报及2022年一季报业绩表现亮眼，展现出良好的成长性。

关键信息

投资建议

• 行业信创：推荐中科曙光、金山办公、中国长城、致远互联、泛微网络，受益标的包括神州数码、海量数据、东方通、宝兰德等。
• 金融 IT：推荐京北方、恒生电子、顶点软件、财富趋势，受益标的包括宇信科技、长亮科技、高伟达、天阳科技等。
• 产业互联网：推荐国联股份、用友网络、中控技术、中望软件、广联达、金山办公、浪潮信息、金蝶国际、鼎捷软件、宝信软件、赛意信息、深圳华强、朗新科技等。
• 智能网联汽车：推荐中科创达、道通科技、淳中科技、千方科技，受益标的包括德赛西威、万集科技等。
• 能源 IT：推荐朗新科技、云涌科技、瑞纳智能，受益标的包括远光软件、东方电子、恒华科技、汇中股份等。
• 军工元宇宙：推荐航天宏图、中科星图、淳中科技、超图软件。

行业要闻

• 比亚迪与地平线合作：比亚迪将在部分车型上搭载地平线征程5芯片，最早于2023年中上市，标志着双方合作进入实质性阶段。
• 小马智行获得出租车经营许可：成为国内首个获得出租车经营许可的自动驾驶公司，推动自动驾驶技术商业化进程。
• 业内首个数字仓库落地青岛自贸片区：京东云助力大宗商品数字化升级，形成数字仓储、数字贸易、数字金融三位一体的新型贸易生态体系。

公司动态

• 深信服发布2021年年报：盈利为27,285.79万元，同比减少66.29%，但公司计划进行利润分配。
• 山石网科获得政府补助：累计获得政府补助710.70万元，并发行26,743.00万元可转债。
• 多家公司发布2021年利润分配方案：如神州数码、卫士通、深信服等，部分公司还涉及转增股本。

风险提示

• 政策推进不及预期
• IT投入不及预期
• 行业竞争加剧

估值方法与免责声明

• 本报告所采用的估值方法及模型存在局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
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