20260801-中信证券-市场回顾_债市复盘20260731_4页_1mb

中信证券固定收益部现券成交观察总结

核心内容概览

本总结为中信证券固定收益部对2026年7月30日债市行情的复盘，涵盖现券成交、利率债二级市场表现、资金市场动态等内容，旨在为投资者提供市场趋势分析与参考。

一、现券市场表现

1. 市场整体趋势

• 债市延续暖意，TL主力合约创下年内新高。
• 7月PMI数据偏弱，现券收益率低开下行。
• 10年期国债活跃券在午盘尝试触及1.7%未果，随后债市涨幅收窄。
• 尾盘资金面转松，现券收益率再度下行。
• 全天现券和期货多数走强。

2. 利率债活跃券收益率变化

• 10Y国债收益率较昨日下跌0.7Bps，收于1.701%。
• 10Y国开债收益率较昨日下跌0.35Bps，收于1.780%。
• “10Y-1Y”期限利差有所收窄，反映市场对长端利率的预期趋于一致。

二、下周市场关注点

• 数据发布：7月贸易数据和通胀数据将发布，可能对市场情绪产生影响。
• 国债发行：下周将有28天期、91天期、1年期、7年期及30年期国债发行，市场流动性将受到一定影响。

三、同业存单市场情况

1. 二级市场成交收益率

• 国有行各期限存单收益率整体下行，其中3M和6M收益率跌幅较大。
• 股份行存单收益率波动较大，3M跌幅显著，6M略有回升。
• 1Y期存单收益率小幅上升，显示市场对一年期资金的偏好略有增强。

四、资金市场动态

1. 央行操作

• 今日央行开展7340亿元逆回购，同时有6890亿元逆回购到期，实现流动性净投放450亿元。
• 下周将有18420亿元质押式逆回购和3000亿元91天期买断式逆回购到期，市场流动性压力可能加大。

2. 资金利率变化

• R001加权利率收于1.47%，较昨日上升3.9Bps。
• R007加权利率收于1.46%，较昨日下降1.5Bps。
• 整体资金面均衡偏松，主要期限资金利率多数下行。

五、关键信息汇总

• 债市情绪：整体偏暖，收益率下行，市场对利率走势预期较为一致。
• 收益率变化：10Y国债和国开债收益率分别下跌0.7Bps和0.35Bps。
• 期限利差：10Y-1Y利差收窄，显示市场对长端利率的预期趋于稳定。
• 资金面情况：今日资金面偏松，但R001利率上行，显示短期资金仍有一定紧张。
• 下周关注：7月贸易与通胀数据、国债发行及逆回购到期将对市场产生重要影响。

六、研究团队提示

中信证券固定收益部持续跟踪市场动态，为投资者提供专业分析与建议。如需了解更多市场信息，可关注“中信证券固定收益部”微信公众号。