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2026-09-02 燃料油早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的燃料油市场早报，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等多方面内容，重点分析高硫与低硫燃料油的市场走势，并给出操作建议。

基本面分析

• 亚洲高硫燃料油市场结构小幅走低，主要由于下游船用燃料需求疲软。
• 供应仍持续紧张，短期内支撑高硫燃料油基本面。
• 新加坡离岸价燃料油8月船货交易量环比增长75.9%，达到123万吨，主要受益于低硫燃料油交易量激增。
• 整体基本面偏多。

基差情况

• 新加坡高硫燃料油基差为241元/吨，现货升水期货。
• 新加坡低硫燃料油基差为178元/吨，同样现货升水期货。
• 基差偏多。

库存数据

• 新加坡燃料油8月26日当周库存为1896.9万桶，环比增加70万桶。
• 库存偏空，显示市场供应压力有所上升。

盘面表现

• 价格在20日线上方，20日线偏上。
• 盘面偏多，显示短期价格走势偏强。

主力持仓分析

• 高硫燃料油主力持仓控空单，多翻空，整体偏空。
• 低硫燃料油主力持仓多单，多减，整体偏多。

市场预期

• 俄罗斯原油产量预测下调至17年最低，受乌克兰战争影响。
• 2026年和2027年燃料出口预期也有所下调。
• 美军再度袭击伊朗，中东局势恶化，油品价格保持高位偏强。
• FU2611：预计在3900-4000区间偏多运行。
• LU2610：预计在5160-5260区间偏多运行。

近期多空分析

利多因素

1. 中东局势变动：俄罗斯再度开始燃料出口限制。
2. 美伊战火重燃：加剧地缘政治风险，支撑油价。

利空因素

1. 欧洲燃料进口途径通畅：削弱燃料油需求压力。
2. 美伊缓和有望：可能缓解地缘紧张局势，对价格形成压制。

行情驱动

• 供应端受地缘风险影响，推动油价上涨。
• 需求端保持中性，未出现明显提振或抑制。
• 整体趋势偏多，但需关注中东局势变化。

风险点

• 中东迅速停火，可能导致市场情绪转弱，价格回调。

每日期货行情（单位：元/吨）

每日现货行情（单位：元/吨）

新加坡燃料油库存变化

库存呈现波动趋势，8月26日当周库存上升，显示市场供应仍偏紧。

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