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菜粕早报总结（2026-08-13）

核心内容概述

本报告分析了2026年8月13日菜粕市场的走势与影响因素，重点包括基本面、基差、库存、盘面及持仓数据，同时结合近期要闻和供需平衡表，评估菜粕价格走势及未来预期。

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主要观点与策略

菜粕期货走势

• 价格区间：RM2609合约价格在2250至2310区间震荡。
• 盘面状态：价格在20日均线下方，呈现偏空态势。

市场逻辑

• 需求端：中国水产养殖需求进入旺季，支撑盘面。
• 供给端：进口油菜籽到港增多，油厂开机率回升，但国内油菜籽库存仍保持低位。
• 贸易关系：中加贸易关系改善，中国对加拿大油菜籽进口恢复正常，短期内对市场形成支撑。
• 全球供需：加拿大油菜籽产量高于预期，全球油菜籽产量保持增产；俄乌冲突影响有限，乌克兰减产与俄罗斯增产相互抵消。

策略建议

• 短期趋势：菜粕维持区间震荡格局，关注中加贸易关系发展及进口油菜籽到港与压榨情况。
• 中性预期：市场受水产需求和进口预期影响，短期内震荡为主。

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关键信息汇总

基本面分析

• 菜粕需求进入旺季，库存维持低位，支撑盘面。
• 豆粕走势与需求良好交互影响，技术性震荡整理，带动菜粕进入震荡格局。
• 中国取消加拿大农产品出口限制，进口油菜籽到港增多，油厂开机率回升。

基差分析

• 现货价格2340元/吨，基差45元/吨，升水期货，偏多信号。

库存数据

• 国内社会库存30.61万吨，周环比减少2.14%，同比减少5.75%，库存偏低，支撑价格。

持仓数据

• 主力空单增加，资金流出，偏空信号。

供需平衡表（2025年）

• 期初库存：745.8万吨
• 产量：7540万吨
• 总供给量：10885.8万吨
• 总需求：9910万吨
• 期末库存：975.8万吨
• 库存消费比：9.85，显示库存偏高，但供需仍保持平衡。

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近期要闻

1. 国内水产养殖需求回升，现货市场供应偏紧。
2. 加拿大总理访问中国，中加贸易关系改善，加征关税逐步取消，进口油菜籽恢复。
3. 全球油菜籽产量保持增产，加拿大产量高于预期。
4. 俄乌冲突影响有限，乌克兰减产与俄罗斯增产相互抵消。
5. 中东局势紧张，地缘冲突可能继续影响大宗商品。

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多空因素分析

利多因素

• 中国菜粕需求进入旺季。
• 油厂库存压力不大，支撑价格。
• 中加贸易关系改善，进口油菜籽恢复。

利空因素

• 国产油菜籽收割上市，供应增加。
• 进口油菜籽到港增多，可能影响菜粕需求。

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主要风险点

1. 国内水产养殖需求短期转淡：可能导致价格下行。
2. 进口油菜籽到港增多：增加市场供应，对菜粕价格形成压力。

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数据图表概览

• 菜粕期货价格震荡，现货升水维持。
• 豆菜粕现货价差维持高位，2701合约价差稳定。
• 进口油菜籽到港量继续减少，进口成本波动较小。
• 油厂入榨量回升，库存小幅增加。
• 水产鱼类价格小幅波动，虾贝类维持平稳。
• 中国水产品和贝类产量数据来源：铜联数据、钢联数据。
• OECD预计中国鱼类产量和进口量，为市场提供参考。

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