金融科技行业月报：互联网健康险高增长，持牌消费金融公司业绩分化-20190407-中泰证券-17页_2mb

金融服务行业2019年3月月报总结

核心内容

2019年3月金融科技行业整体表现稳健，其中支付行业、互联网保险和消费金融是主要亮点。月报指出，行业整体呈现增长态势，但部分领域如互联网保险和网贷行业面临监管压力和市场调整。

主要观点

支付行业

• 移动支付持续增长：2018年银行业金融机构共处理移动支付业务277.39万亿元，同比增长36.69%，移动支付渗透率持续提升。
• 银行卡业务增长：2018年底借记卡在用卡69.11亿张，同比增长13.2%；信用卡在用卡6.86亿张，同比增长16.73%。
• 网联平台成效显著：2018年网联处理交易金额达57.91万亿元，日均处理金额为1586.48亿元，平台接入数量持续扩大。

互联网保险

• 规模保费下滑：2018年互联网人身保险规模保费为1193.2亿元，同比下降13.7%，行业集中度高，前十公司占比达92.2%。
• 官网渠道增长：保险公司自建官网实现保费收入201.3亿元，占比16.9%，显示保险公司在加强线上平台建设。
• 健康险高速增长：2018年互联网健康险实现保费收入122.9亿元，同比增速达108.3%，成为增长最快领域。

消费金融

• 业绩分化明显：2018年持牌消费金融公司业绩分化显著，如捷信、招联、马上消费金融表现优异，而中银、中融、苏宁则出现下滑。
• 积极增资：11家持牌消费金融公司合计增资超100亿元，以满足业务扩展和监管要求。
• 差异化竞争趋势：行业呈现差异化发展趋势，公司需利用股东场景优势，建立独特的获客与风控能力，提升效率和盈利能力。

关键信息

市场表现

• 互联网金融指数上涨：3月互联网金融指数上涨12.84%，跑赢沪深300指数（5.53%）。
• 年度表现：2019年以来，互联网金融指数上涨40.66%，在所有行业指数中排名第六。

监管动态

• 加强支付结算管理：央行发布通知，强化支付结算安全，规范特约商户与受理终端管理。
• 服务乡村振兴与脱贫攻坚：银保监会要求银行业保险业优化金融服务供给，推动保险服务专业化与差异化。

融资事件

• 一级市场融资活跃：3月融资项目较多，主要集中在支付、大数据、互联网保险等领域，如法大大C轮融资3.98亿元，水滴公司B轮融资5亿元，明略数据D轮融资20亿元。
• IPO进展：拉卡拉成功过会，成为A股第三方支付第一股；老虎证券在美国纳斯达克上市，融资1.04亿美元。

行业动态

• P2P网贷行业调整：3月成交量小幅回升，待还余额继续下降，行业整体趋于规范。
• 互联网理财产品收益率分化：货币基金类产品收益率总体平稳，但存在分化趋势，如余额宝和微信理财通收益率分别为2.492%和3.127%。

投资要点

• 支付行业：移动支付渗透率提升，网联平台处理交易量增长显著。
• 互联网保险：官网渠道占比上升，健康险保持高速增长。
• 消费金融：业绩分化明显，增资趋势显著，未来需加强差异化竞争。

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响整体金融行业表现。
• 金融监管趋严：对支付、保险、消费金融等领域形成持续压力。
• 金融科技发展不及预期：可能制约行业创新与效率提升。

图表目录

• 图表1：借记卡及信用卡发卡量
• 图表2：联网商户数及联网POS数
• 图表3：消费类银行卡业务金额及占比
• 图表4：银行卡笔均消费金额
• 图表5：移动支付交易规模及增速
• 图表6：网联处理业务金额及日均处理金额
• 图表7：互联网人身保险规模保费及增速
• 图表8：互联网人身保险的渠道分布
• 图表9：互联网人身保险的险种分布
• 图表10：互联网健康险规模保费及占比
• 图表11：部分持牌消费金融公司2018年业绩数据
• 图表12：持牌消费金融公司增资情况汇总
• 图表13：一级市场主要融资事件
• 图表14：正常运营的网贷平台数量
• 图表15：网贷平台的贷款余额规模
• 图表16：网贷平台的投资人数和借款人数
• 图表17：互联网理财产品收益率
• 图表18：互联网金融指数 vs. 沪深300指数
• 图表19：互联网金融指数今年以来的市场表现

重要声明

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