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沪镍&不锈钢早报—2026年9月4日总结

核心内容概述

本报告为2026年9月4日沪镍与不锈钢的早间分析，内容涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等关键指标，旨在为市场参与者提供参考信息，不构成投资建议。

沪镍分析

基本面

• 镍矿供应宽松，现货成交清淡。
• 不锈钢处于消费淡季，新能源需求仅刚需。
• 海外高库存持续压制价格，印尼配额政策带来成本支撑。
• 未来走势取决于下游“金九”需求修复情况及印尼政策落地。

基差

• 现货价格129700元/吨，基差810元/吨，偏多。

库存

• 上期所镍库存为112127吨，环比减少150吨。
• 期货库存101471吨，环比减少311吨。
• LME库存270768吨，环比增加1920吨，偏空。

盘面

• 收盘价高于20日均线，20日均线向上，偏多。

主力持仓

• 主力净空，空头减仓，偏空。

结论

• 沪镍2610合约预计在12.9万至13万区间震荡。
• 建议采取高抛低吸策略。

不锈钢分析

基本面

• 现货价格持平，矿供应充足，库存回升。
• 印尼配额消息反复，矿价维稳。
• 镍铁价格稳中有降，成本支撑较弱。
• 消费尚未启动，市场观望情绪浓厚。

基差

• 平均价格15287.5元/吨，基差1462.5元/吨，偏多。

库存

• 期货仓单73718吨，环比减少2648吨，中性。

盘面

• 收盘价低于20日均线，20日均线向下，偏空。

结论

• 不锈钢2610合约预计向下寻底，需等待底部确认。
• 建议暂观望，等待市场进一步信号。

市场数据汇总

价格与涨跌

期货库存变化

无锡库存

• 8月28日无锡库存为60.67万吨，环比上升3.64万吨。
• 全国库存115.53万吨，300系库存68.08万吨，环比上升2.12万吨。

成本与价格关系

镍矿价格

• 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：64.5美元/湿吨，持平。
• 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：30美元/湿吨，持平。
• 海运费（苏里高-连云港）：15.5美元/吨，持平。
• 海运费（苏里高-宁德港）：14.5美元/吨，持平。

镍铁与成本

• 高镍指数：1120.97元/镍点，环比下降1.27元/镍点。
• 低镍（2以下）：3525元/吨，持平。
• 传统成本：14179元/吨（废钢生产成本）；14397元/吨（低镍+纯镍成本）；17227元/吨（综合成本）。

进口价折算

• 进口价折算为130195元/吨。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
• 请勿依赖本报告进行决策，独立判断为投资前提。

联系方式

• 公司名称：大越期货股份有限公司
• 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
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