机械行业2018年年报及2019年一季报综述_14页_1mb

报告摘要

2018年机械行业整体业绩表现不及2017年，但2019年第一季度开始出现改善迹象。行业整体盈利增长比例达到56%，高于2018年同期的63%，显示出行业逐步复苏的趋势。不同细分领域表现差异明显，其中周期性较强的工程机械和油服装备表现较为强劲，而通用设备和自动化板块则面临挑战。

工程机械行业：2018年受地产投资带动，挖掘机销量同比增长45%，2019Q1继续保持25%的同比增长。龙头企业如三一、徐工、恒立等净利润增速显著，预计2019年行业增速将有所放缓，但龙头企业的市场地位将进一步提升。
油服装备行业：2018年业绩普遍回暖，8家公司净利润翻倍。2019Q1仍有2家公司业绩下滑，但整体趋势向好。全球原油价格波动加大，对行业产生不确定性影响。
工业机器人行业：2018年产量增速明显放缓，2019Q1同比下滑11.7%。随着宏观经济稳定和中美贸易摩擦缓和，预计2019年下半年行业将出现回暖迹象。
激光产业链：2018年装备企业净利润增速下滑，2019Q1激光器龙头锐科激光净利润出现下滑。行业业绩拐点有望在2019年下半年出现。
3C自动化行业：2018年受智能手机销量下滑影响，行业整体业绩下滑。但随着5G商用推进，2019Q1业绩有所改善，拐点已现。
锂电装备行业：2018年新能源汽车产销量增长，带动锂电设备需求。动力电池全球化和软包电池产能扩张是未来增长的关键。尽管补贴退坡，但行业竞争加剧，龙头公司仍具优势。
轨交装备行业：2018年整体表现一般，2019Q1中国中车净利润增长显著，板块景气度提升。随着基建政策加码，行业有望迎来增长。

行业整体表现：2018年机械行业盈利增长比例为56%，低于2017年的69%；2019Q1盈利增长比例提升至65%，行业开始回暖。
工程机械：2018年房屋新开工面积同比增长17.2%，施工面积增长5.2%；2019Q1施工面积增长8.2%。挖掘机销量2018年增长45%，2019Q1增长25%。
油服装备：2018年8家公司净利润翻倍，2019Q1仅2家公司业绩下滑。2018年原油价格波动较大，2019年不确定性增加。
工业机器人：2018年产量同比增长4.6%，2019Q1同比下滑11.7%。2018年仅2家公司净利润增速超30%，2019Q1仅1家公司。
激光产业链：2018年激光装备企业净利润增速下滑，2019Q1激光器龙头净利润下滑。2019年上半年压力较大，下半年有望出现拐点。
3C自动化：2018年智能手机销量下滑，导致行业整体业绩下滑。2019Q1业绩有所改善，5G商用将推动行业复苏。
锂电装备：2018年新能源汽车销量增长60%，动力电池行业集中度提升，设备龙头先导和赢合净利润分别增长38.13%和46.90%。2019年补贴退坡，行业进入降本增效阶段。
轨交装备：2018年整体表现不佳，2019Q1中国中车净利润增长40.21%，板块景气度提升。建议关注中国中车、中铁工业、思维列控等公司。