20260928-山西证券-农业行业周报_本周猪价震荡下跌_白羽鸡均价持平_20页_4mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容概览

本周（9月21日-9月27日），沪深300指数下跌1.51%，农林牧渔板块下跌1.56%，板块排名第24。子行业中，粮油加工、其他种植业、其他农产品加工、食品及饲料添加剂、水产养殖表现较好，位列前五。行业涨跌幅前十公司包括金健米业（15.15%）、保龄宝（9.87%）、邦基科技（9.83%）、华英农业（8.61%）、乖宝宠物（6.70%）等，而行业后十公司则包括安德利（-25.58%）、天邦食品（-8.00%）、神农集团（-7.82%）等。

主要观点

1. 生猪养殖

• 价格走势：本周猪价环比下跌，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为10.3/11.21/10.53元/公斤，环比分别下跌2.83%、1.75%、2.77%；平均猪肉价格为16.34元/公斤，环比下跌1.68%。
• 利润情况：截至9月24日，自繁自养利润为-205.66元/头，环比下降15.18元/头；外购仔猪养殖利润为-117.99元/头，环比下降29.90元/头。
• 市场预期：行业持续亏损和现金流趋紧可能进一步推动市场化去产能，为下一轮生猪价格上涨周期奠定基础，建议关注温氏股份、立华股份、神农集团、巨星农牧等。

2. 家禽养殖

• 价格走势：白羽肉鸡价格环比持平，均价为5.96元/公斤；肉鸡苗价格为1.85元/羽，环比上涨1.09%。
• 利润情况：毛鸡养殖利润为-3.82元/羽，环比下降0.46元/羽；鸡蛋价格为11.2元/公斤，环比下跌5.08%。
• 行业前景：在行业周期低位，低估值和具有成本优势的头部企业具备良好的风险收益比，建议关注立华股份、圣农发展。

3. 饲料加工

• 价格走势：肉鸡/蛋鸡饲料均价环比持平；育肥猪配合饲料均价为3.36元/公斤，环比微跌0.30%。
• 市场趋势：饲料行业在整合与原料价格上涨背景下，市场份额有望向头部企业集中，建议关注海大集团。

4. 水产养殖

• 价格走势：海参、对虾价格环比持平；加州鲈塘口均价为10.6元/斤；草鱼、鲫鱼、鲤鱼、鲢鱼价格分别下跌0.47%、1.09%、0.50%、0.47%。
• 国际市场：国际鱼粉现货价为3339.66美元/吨，环比持平。
• 行业展望：随着饲料原料价格波动和行业整合，水产养殖企业需关注成本控制和市场变化。

5. 种植与粮油加工

• 价格波动：玉米现货价下跌0.69%，大豆现货价持平；小麦上涨0.24%，豆粕下跌1.07%；豆油上涨0.28%，菜油上涨1.88%。
• 菌类产品：金针菇价格下跌23.08%，杏鲍菇价格上涨13.33%。
• 白糖：白糖经销价微跌0.06%，国际原糖现货价下跌1.69%。
• 供需分析：玉米、大豆、小麦等作物供需平衡表显示，库存消费比逐步调整，市场供需关系趋于稳定。

关键信息

市场表现

• 板块表现：农林牧渔板块整体表现弱于沪深300指数。
• 个股表现：部分个股如乖宝宠物、中宠股份、海大集团等表现较好，建议关注其投资机会。

行业动态

• 生猪养殖：行业利润下滑，价格下跌，但去产能预期为未来上涨周期提供支撑。
• 家禽养殖：白羽鸡价格稳定，鸡蛋价格下跌，毛鸡养殖利润仍为负。
• 饲料行业：成本上升，行业整合加速，建议关注头部企业。
• 水产养殖：价格波动较小，需关注成本控制和市场变化。
• 种植与粮油加工：玉米、大豆、小麦等价格波动，供需关系逐步调整。

投资建议

• 重点推荐股票：海大集团（买入-A）、圣农发展（买入-B）、温氏股份（买入-B）、立华股份（增持-A）、乖宝宠物（增持-A）、中宠股份（增持-A）。
• 关注企业：神农集团、巨星农牧、唐人神、牧原股份等生猪养殖企业。
• 宠物食品行业：国产厂商品牌升级明显，建议关注乖宝宠物和中宠股份。

风险提示

• 养殖疫情风险：可能影响行业整体盈利。
• 自然灾害风险：对农作物和畜牧生产造成不确定性。
• 饲料原料价格波动：影响企业成本结构。
• 食品安全风险：需关注产品质量和监管政策。
• 汇率波动风险：影响出口业务和国际业务收入。