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2026-08-04 甲醇早报总结

核心内容概览

本报告由大越期货投资咨询部金泽彬发布，分析了甲醇市场近期的供需状况、价格走势及影响因素，重点关注甲醇2609合约。报告指出，甲醇市场多空交织，预计本周价格将呈现震荡走势，主要关注地缘局势变化和霍尔木兹海峡通行情况。

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主要观点

• 供需状况：内地上游检修装置陆续复产，供应端利好支撑减弱；传统需求进入淡季，中下游对价格波动持观望态度，港口市场仍以累库预期为主。但上下游库存水平不高，局部需求或因山东销区长约增量而有所提升。
• 价格走势：甲醇现货价格整体下行，江苏现货价为2595元/吨，09合约价格为2594元/吨，基差为1元/吨，现货略升水期货。预计甲醇2609合约将震荡运行于2500-2670元/吨区间。
• 库存变化：截至2026年7月30日，华东、华南港口社会库存总量为53.73万吨，较上周期大幅累库14.97万吨。沿海地区可流通货源上涨11.72万吨至38.08万吨。
• 市场情绪：受中东局势影响，霍尔木兹海峡通行风险持续扰动市场，但当前上下游库存不高，部分企业限量销售，市场仍有一定支撑。

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关键信息

利多因素

1. 部分装置停车或降负荷（如内蒙古黑猫、山西中信）。
2. 伊朗甲醇开工低位，预计2月份进口继续收缩。
3. 前期产区甲醇工厂积极排库，当前库存不多。
4. 部分下游用户继续节前备货。

利空因素

1. 国内甲醇开工率维持高位，货源供应无明显缺口。
2. 春节临近，下游甲醛等逐步停车放假，对原料需求弱化。
3. 港口主要烯烃装置停车，当地需求明显减弱。
4. 多数下游完成节前备货，阶段性需求减弱。

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价格与价差分析

现货市场

• 环渤海动力煤：715元/吨，持平。
• CFR中国主港：319美元/吨，较前值下跌2美元/吨。
• 进口成本：2667元/吨，较前值下跌16元/吨。
• CFR东南亚：460美元/吨，持平。
• 江苏：2595元/吨，较前值下跌25元/吨。
• 鲁南：2400元/吨，持平。
• 河北：2425元/吨，上涨1.04%。
• 内蒙古：2275元/吨，持平。
• 福建：2650元/吨，下跌0.19%。

期货市场

• 期货收盘价：2594元/吨，下跌24元/吨。
• 注册仓单：5150张，持平。
• 有效预报：0张，持平。

价差结构

• 基差：1元/吨，下跌8元/吨。
• 进口价差：-72元/吨，下跌16元/吨。
• 江苏-鲁南：170元/吨，下跌25元/吨。
• 江苏-河北：170元/吨，下跌25元/吨。
• 江苏-内蒙古：320元/吨，上涨3元/吨。
• 中国-东南亚：-141元/吨，下跌2元/吨。

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生产利润与负荷

甲醇各工艺生产利润

• 煤制：155元/吨，下跌0元/吨。
• 天然气制：50元/吨，持平。
• 焦炉气制：402元/吨，上涨460元/吨。

甲醇负荷

• 全国加权平均：74.90%，下跌3.81%。
• 华东：80.65%，持平。
• 山东：68.71%，下跌2.39%。
• 西南：44.06%，下跌1.22%。
• 西北：81.54%，下跌3.55%。

传统下游产品价格

• 甲醛：1070元/吨，持平。
• 二甲醚：4450元/吨，持平。
• 醋酸：3550元/吨，持平。

甲醛生产利润与负荷

• 现货：1070元/吨，持平。
• 生产成本：1339元/吨，上涨0.84%。
• 利润：-269元/吨，下跌11元/吨。
• 负荷：30.98%，微涨0.01%。

二甲醚生产利润与负荷

• 现货：4450元/吨，持平。
• 生产成本：3744元/吨，上涨0.96%。
• 利润：707元/吨，下跌36元/吨。
• 负荷：9.79%，上涨1.45%。

醋酸生产利润与负荷

• 现货：3550元/吨，持平。
• 生产成本：2627元/吨，下跌0.31%。
• 利润：923元/吨，上涨8元/吨。
• 负荷：72.32%，下跌1.29%。

MTO生产利润与负荷

• 现货：7000元/吨，持平。
• 生产成本：9304元/吨，下跌0.51%。
• 利润：-2304元/吨，上涨48元/吨。
• 负荷：84.18%，下跌2.27%。

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装置检修情况

• 西北地区：陕西蒲城清洁能源、延安能化、神华榆林、大唐多伦、宁夏宝丰、神华宁煤、神华包头、内蒙古久泰、中天合创、中煤蒙大、中煤榆林、延长中煤、神华新疆、青海盐湖、新疆恒友、甘肃华亭、内蒙古宝丰一期、二期等企业存在检修或限产。
• 华北地区：天津渤化负荷一般。
• 华东地区：安徽碳鑫、晋煤中能、安徽临涣焦化、宁波富德、南京诚志I期、浙江兴兴、江苏斯尔邦、南京诚志II期等企业部分检修或降负。
• 华中地区：河南中新、河南鹤煤、中鸿焦化等企业检修或降负。
• 东北地区：大庆油田、黑龙江宝泰隆等企业因原料问题或计划检修。

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国际甲醇市场动态

• 伊朗：部分装置恢复中，如Marjan、Kaveh等，但整体开工不高。
• 沙特：Ar-Razi、IMC等装置运行正常。
• 阿曼：OMC、Salaha等装置运行正常。
• 马来西亚：Petronas装置运行正常。
• 卡塔尔：QAFAC装置检修至3月16日。
• 美国：Methanex、Fairway等装置开工不高或计划外停车。

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甲醇港口库存

• 华东港口：37.83万吨，较上周累库13.97万吨。
• 华南港口：15.9万吨，较上周累库1.00万吨。

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甲醇平衡表

时间\分项	总产量	煤制	天然气制	焦炉气制	总需求	传统需求	MTO需求	其他需求	净进口	库存	供需差
2026年8月	635.22	495.72	56.24	83.27	581.71	145.19	304.02	132.50	102.00	122.86	32.65

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